Nouvelle amélioration de la rentabilité du Groupe en 2007

o Amélioration de la marge d′EBITDA, à 27,8% contre 27,1% en 2006
o Forte progression de l′EBIT à 480 millions d′euros, soit une hausse de 8,7%
o Structure financière solide : taux d′endettement net sur fonds propres à 30%
o Dividende proposé en augmentation de 15,4%, à 1,50 euro par action
o Annulation d′actions propres : 4% du capital

Paris La Défense, le 7 mars 2008 : Le groupe Vicat (NYSE Euronext Paris : FR0000031775 - VCT) publie aujourd′hui ses résultats annuels 2007 qui affichent une nette progression par rapport à 2006. Le résultat net par action augmente de 6,1% à 6,40 euros.

Sur ces bases, le Conseil d′Administration proposera à l′Assemblée Générale des actionnaires de verser un dividende de 1,50 euro par action, en hausse de plus de 15%, ainsi que l′annulation de 4% du capital de la société détenu en auto-contrôle.

Compte de résultat consolidé simplifié :

(en millions d′euros)	2007	2006	Variation (%)
			Publiée	A périmètre et taux de change constants
Chiffre d′affaires	2 136	2 082	+2,6%	+4,3%
EBITDA*	593	564	+5,1%	+6,1%
Taux de marge (en %)	27,8	27,1
EBIT**	480	442	+8,7%	9,9%
Taux de marge (en %)	22,5	21,2
Résultat net part du groupe	299	282	+6,1%	4,0%
Taux de marge (en %)	14,0	13,5

*L′EBITDA se calcule en sommant l′excédent brut d′exploitation et les autres produits et charges ordinaires
**L′EBIT se calcule en sommant l′EBITDA et les dotations nettes aux amortissements et provisions ordinaires

Dans le cadre de cette publication, Monsieur Jacques Merceron-Vicat, Président Directeur Général, a déclaré : " Conformément à ses attentes, le groupe Vicat affiche une croissance solide de sa rentabilité opérationnelle en 2007. Dans ce contexte, le Conseil d′Administration proposera à l′Assemblée Générale une augmentation sensible du dividende afin que l′ensemble des actionnaires bénéficie pleinement de la création de valeur générée par le Groupe au cours de cette année.
Par ailleurs, la société maintient ses objectifs de poursuite de l′amélioration progressive de sa rentabilité opérationnelle au cours des prochains exercices."

1. Compte de résultat consolidé

Le chiffre d′affaires consolidé 2007 s′élève à 2 136 millions d′euros, soit une progression de 2,6% par rapport à l′exercice 2006. A taux de change et à périmètre constants, l′activité progresse de 4,3%. Il s′agit d′une bonne performance compte tenu du ralentissement du marché immobilier en Californie, de l′environnement concurrentiel en Turquie et de conditions climatiques sensiblement moins favorables que celles connues fin 2006 en France, en Suisse en Californie et en Turquie.

Cette progression reflète la poursuite de la hausse des prix du Groupe sur ses principaux métiers, l′augmentation des volumes vendus dans le ciment et les granulats et le repli des volumes vendus de béton prêt à l′emploi.

Conformément à ce qui avait été précédement communiqué, le groupe Vicat a connu une nouvelle amélioration de ses niveaux de rentabilité soutenue par :

- la politique de prix volontariste du Groupe qui a permis de compenser intégralement les hausses des prix de l′énergie et des combustibles ;

- les premiers effets favorables liés aux investissements industriels réalisés dans le cadre du plan " Performance 2010 ", notamment au Sénégal ;

- et les actions continues d′optimisation des prix de revient.

Ainsi, l′EBITDA consolidé du Groupe affiche une progression de 5,1% par rapport à 2006, à 593 millions d′euros, et de 6,1% à périmètre et taux de change constants. La marge d′EBITDA progresse de près de soixante dix points de base et s′établit à 27,8% contre 27,1% en 2006.

L′EBIT consolidé est en augmentation de 8,7% par rapport à 2006, à 480 millions d′euros, et de près de 10% à périmètre et taux de change constants. La marge d′EBIT est en nette amélioration à 22,5% contre 21,2% en 2006.

Enfin, le résultat net part du groupe progresse de 6,1% à 299 millions d′euros, et de 4,0% à périmètre et taux de change constants. La marge nette est en amélioration et s′établit à 14,0% du chiffre d′affaires consolidé, contre 13,5% en 2006.

La performance financière du Groupe est d′autant plus remarquable qu′elle a été impactée par un certain nombre d′élements non récurrents. Leur incidence nette sur la variation du résultat d′exploitation et du résultat consolidé part du groupe entre 2006 et 2007 s′est élevée à respectivement -11 et -12 millions d′euros. Hors ces éléments non récurrents, le résultat d′exploitation et le résultat net part du groupe progressent respectivement de 7,8% et de 10,5% par rapport à ceux de 2006. A périmètre et taux de change constants et hors éléments non récurrents, le résultat net part du groupe progresse de 8,1% au lieu des 4% mentionnés. Ne sont pas inclus dans les éléments non récurrents, les charges découlant des achats de clinker[1] et de ciment ou les coûts de transport inter-usines du fait des capacités insuffisantes de certaines des usines du Groupe.

[1] (constituant de base du ciment)

1.1. Compte de résultat par activités

1.1.1 Compte de résultat de l′activité Ciment

(en millions d′euros)	2007	2006	Variation (%)
			Publiée	A périmètre et taux de change constants
CA opérationnel	1 156	1 095	+5,6 %	+7,8 %
EBITDA	415	378	+9,9 %	+12,2 %
EBIT	344	307	+11,9 %	+14,1 %

L′évolution du chiffre d′affaires opérationnel de l′activité Ciment à périmètre et à taux de change constants progresse de 7,8 %, une performance solide compte tenu de conditions climatiques en fin d′année plus difficile qu′en 2006 et du ralentissement sensible du marché de l′immobilier résidentiel en Californie.

L′EBITDA de l′activité Ciment s′élève à 415 millions d′euros en 2007, soit une progression de 9,9% et de 12,2% à périmètre et taux de change constants. La marge d′EBITDA sur le chiffre d′affaires opérationnel affiche une forte amélioration atteignant 35,9%, contre 34,5% en 2006. Cette performance reflète les effets favorables liés à l′augmentation du prix de vente moyen sur l′ensemble des régions, à l′exception de la Turquie, de la progression des volumes et d′une bonne maîtrise des prix de revient.

Ces éléments ont permis de compenser la hausse des prix de l′énergie et des combustibles, la poursuite des achats externes de clinker et de ciment dans certaines régions et les coûts exceptionnels de transport entre les différentes usines en France. Ces deux derniers éléments devraient progressivement disparaître avec la montée en puissance des nouvelles capacités de production mises en place dans le cadre du plan " performance 2010 ", et offrir ainsi des opportunités intrinsèques d′amélioration de l′EBITDA.

Sur ces bases, l′EBIT progresse de près de 12%, et de plus de 14% à périmètre et taux de change constants. La marge sur chiffre d′affaires opérationnel s′élève à 29,8% en 2007 contre 28,1% en 2006.

1.1.2. Compte de résultat de l′activité Béton et Granulats:

(en millions d′euros)	2007	2006	Variation (%)
			Publiée	A périmètre et taux de change constants
CA opérationnel	950	974	(2,5 %)	(2,8 %)
EBITDA	147	162	(9,5 %)	(10,1 %)
EBIT	118	121	(3,0 %)	(3,4 %)

Le chiffre d′affaires opérationnel de cette activité est en retrait de 2,8% à périmètre et taux de change constants par rapport à 2006. Il est le résultat d′un environnement contrasté entre des marchés soutenus comme la France et le Sénégal, et des marchés en repli aux Etats-Unis, en Turquie et en Suisse.

L′EBITDA fléchit de 10%, reflétant des performances inégales entre les activités béton et granulats.
L′EBITDA de l′activité béton a été affecté par la baisse sensible des volumes, notamment en Californie et en Turquie. La hausse des prix n′a pas été suffisante pour compenser ce mouvement auquel s′est ajouté l′augmentation du coût de matières premières et de transports. A l′inverse, l′EBITDA de l′activité granulats au Sénégal affiche une progression solide soutenue par la croissance des volumes et un effet prix légèrement positif.

1.1.3. Compte de résultat de l′activité Autres Produits et Services :

(en millions d′euros)	2007	2006	Variation (%)
			Publiée	A périmètre et taux de change constants
CA opérationnel	369	348	+6,1 %	+12,1 %
EBITDA	32	25	+27,7 %	+18,9 %
EBIT	18	13	+42,2 %	+35,0 %

Le chiffre d′affaires opérationnel de cette activité affiche une progression significative de 12,1% à périmètre et taux de change constants, bénéficiant essentiellement de la reprise des activités transport, grands chantiers et préfabrication.

L′EBITDA s′élève à 32 millions d′euros, affichant une hausse soutenue de près de 28%. Cette performance est pour l′essentiel le reflet de la très forte progression des volumes vendus ainsi que de l′intégration de la société Desmeules en Suisse et de la sortie des activités Négoce et Tuyaux en France.

1.2. Compte de résultat par zones géographiques

1.2.1 Compte de résultat France

(en millions d′euros)	2007	2006	Variation (%)
			Publiée	A périmètre et taux de change constants
CA consolidé	1 028	978	+5,0 %	+7,8 %
EBITDA	272	248	+9,8 %	+9,4%
EBIT	224	202	+11,2 %	10,7%

Le chiffre d′affaires consolidé en France affiche une bonne progression de 7,8% à périmètre constant.

L′EBITDA est en hausse de près de 10%, à 272 millions d′euros. La marge d′EBITDA s′inscrit en nette amélioration, et s′établit à 26,5% contre 25,4% en 2006.

Cette progression résulte essentiellement d′une amélioration de la performance de l′activité Ciment soutenue par :

- la hausse des prix moyens de vente ;

- et par un mix géographique favorable, le marché domestique ayant été privilégié par rapport aux marchés d′exportation.

La conjugaison de ces éléments a largement permis de compenser l′augmentation des prix des combustibles et énergétiques.

Parallélement, l′EBITDA de l′activité Béton et Granulats progresse également s′appuyant sur une hausse du prix moyen de vente et des volumes qui a permis de compenser l′augmentation des coûts de matières premières et de transports.

Cette performance est d′autant plus remarquable qu′elle a été réalisée en dépit de l′impact défavorable d′éléments exceptionnels tels que l′achat de volumes importants de clinker ainsi que des coûts élevés de transports de ciment et de clinker inter usines. La disparition de ces éléments exceptionnels interviendra avec la montée en puissance des investissements effectués dans le cadre du plan " Performance 2010 ", et devrait se traduire par une nouvelle amélioration des performances financières du Groupe dans cette région.

1.2.2 Compte de résultat Europe (hors France)

(en millions d′euros)	2007	2006	Variation (%)
			Publiée	A périmètre et taux de change constants
CA consolidé	285	259	+9,7 %	(1,6 %)
EBITDA	70	67	+3,3 %	(2,3 %)
EBIT	58	48	+20,6 %	+17,0 %

Le chiffre d′affaires consolidé en Europe, hors France, affiche une progression de 9,7%. Hors effets périmètre et change, l′activité est en en baisse de 1,6%.

L′EBITDA en Suisse, bien que pénalisé par un effet défavorable de change de près de 4,8%, progresse en bénéficiant de la progression des volumes et des prix dans les activités ciment et préfabrication ainsi que de l′intégration des sociétes Astrada et Desmeules. En revanche, L′EBITDA en Italie est en recul du fait de la baisse des volumes et d′une hausse des prix ne permettant pas de compenser en totalité le renchérissement des matières importées et des coûts de frêt.

Une reprise de provision devenue sans objet en Suisse se traduit par une forte progression de l′EBIT.

1.2.3 Compte de résultat Etats-Unis

(en millions d′euros)	2007	2006	Variation (%)
			Publiée	A périmètre et taux de change constants
CA consolidé	364	420	(13,5 %)	(5,5 %)
EBITDA	83	109	(24,0 %)	(17,1 %)
EBIT	59	83	(28,4 %)	(21,8 %)

Le chiffre d′affaires consolidé aux Etats-Unis est en repli de 13,5%, et de 5,5% à taux de change constant.

L′EBITDA affiche une baisse de 24,0% et de 17,1% à taux de change constant.

Dans l′activité Ciment, l′évolution défavorable de l′EBITDA intègre une progression du prix de vente moyen qui a permis de compenser l′augmentation du coût des combustibles et de l′énergie. Cependant, un certain nombre d′éléments exceptionnels sont venus affecter de façon sensible son évolution au cours de la période tels que l′arrêt prolongé du four de Ragland se traduisant par des achats significatifs de clinker et de ciment. Par ailleurs, cette évolution a été affectée par un effet de base défavorable lié à l′encaissement en 2006 d′une somme exceptionnelle et non récurrente de 8 millions d′euros correspondant au réglement d′un litige anti-dumping.

Hors l′effet de ces éléments exceptionnels ou non récurrents, l′EBITDA de cette activité est en progression par rapport à 2006 à taux de change constant.

Dans l′activité Béton et Granulats, l′EBITDA est en net recul. L′augmentation des prix de vente n′a pas permis de compenser la baisse des volumes et la hausse des coûts de transports et de matières premières.

Enfin, la variation du taux de change contribue sensiblement à la baisse de l′EBITDA de cette activité.

1.2.4 Compte de résultat Turquie

(en millions d′euros)	2007	2006	Variation (%)
			Publiée	A périmètre et taux de change constants
CA consolidé	202	204	(1,1 %)	(2,0 %)
EBITDA	67	65	+3,8 %	+2,9 %
EBIT	55	54	+0,9 %	+0,0 %

Le chiffre d′affaires consolidé en Turquie est en retrait de 1,1%, et de 2,0% à taux de change constant. En revanche, l′EBITDA affiche une progression de 3,8% et de 2,9% à taux de change constant. Au global, la marge d′EBITDA en Turquie est en nette amélioration, passant de 31,7% en 2006 à 33,4% en 2007.

Cette progression est le résultat de performances contrastées entre les activités Ciment et Béton et Granulats.

Dans l′activité Ciment, la baisse du prix de vente moyen et l′augmentation du prix des combustibles et de l′énergie ont été pleinement compensées par la réduction sensible des achats de clinker par rapport à 2006. Ces achats, encore significatifs en 2007, devraient progressivement disparaître avec la montée en puissance des nouvelles capacités de production mises en service fin 2007 offrant un levier supplémentaire d′amélioration de l′EBITDA.

Dans l′activité Béton et Granulats, l′EBITDA s′inscrit en repli par rapport à 2006. La hausse du prix de vente moyen n′a pas permis de compenser les effets de la baisse des volumes et de l′augmentation des coûts de matières premières et de transports.

1.2.5 Compte de résultat Afrique et Moyen-Orient

(en millions d′euros)	2007	2006	Variation (%)
			Publiée	A périmètre et taux de change constants
CA consolidé	259	221	+17,2 %	+20,0 %
EBITDA	101	75	+34,6 %	+39,1 %
EBIT	83	55	+53,0 %	+58,8 %

Le chiffre d′affaires consolidé de la région Afrique et Moyen-Orient est en forte croissance (+20%) à périmètre et taux de change constants. La marge d′EBITDA est en très nette progression, passant de 33,9% en 2006 à 39,0% en 2007.

Au Sénégal, l′EBITDA est en très forte progression, soutenu par l′augmentation des prix de vente moyen et des volumes mais également par l′amélioration de la marche de l′usine et la réduction sensible des coûts énergétiques et des combustibles.

En Egypte, l′amélioration de l′EBITDA s′explique par la progression des volumes et l′augmentation du prix de vente moyen qui ont très largement compensé la hausse des coûts énergétiques et des combustibles.

2. Eléments de Bilan et de Flux de trésorerie:

Les investissements industriels réalisés par le Groupe se sont élevés à 311 millions d′euros contre 224 millions d′euros en 2006. Ces investissements correspondent pour l′essentiel à la poursuite du programme d′augmentation des capacités de production des usines ciment prévu dans le plan " Performance 2010 ".

Les investissements financiers sont de 156 millions d′euros et relèvent principalement des acquisitions des sociétés Astrada et Desmeules en Suisse, d′une prise de contrôle majoritaire au Kazakhstan et enfin d′achats de titres additionels dans des sociétés déjà consolidées, notamment en Egypte.

L′endettement financier net ressort à 515 millions d′euros au 31 décembre 2007. Il est le résultat d′une capacité d′autofinancement de 477 millions d′euros, d′une variation de besoin en fonds de roulement de 79 millions d′euros, d′investissements totaux de 467 millions d′euros se traduisant par un décaissement net de 355 millions d′euros après prise en compte des cessions, et de l′acquisition nette d′actions Vicat pour un montant total de 229 millions d′euros.

Les capitaux propres consolidés s′élèvent à 1 717 millions d′euros contre 1 700 millions d′euros au 31 décembre 2006.

Sur ces bases, l′endettement financier net représente 30,0% des capitaux propres consolidés contre 15,0% au 31 décembre 2006.

3. Croissance externe : prise de contrôle de la société Mynaral Cement Invest au Kazakhstan :

Annoncé le 8 janvier 2008, le groupe Vicat a finalisé le rachat de 60% du capital de la société Mynaral Cement Invest s′associant à un projet de cimenterie en cours de construction sur le site de Mynaral et dont l′achèvement est prévu en 2010. Le Groupe se place ainsi en situation idéale pour saisir les nombreuses opportunités qu′offre le Kazakhstan, pays dont la consommation de ciment est de l′ordre de 7 millions de tonnes, pour une production locale autour de 4 à 5 millions de tonnes actuellement, et qui devrait connaître une croissance particulièrement soutenue au cours des prochaines années.

La nouvelle cimenterie, placée à portée du marché d′Almaty et sur la principale voie de communication reliant Almaty à Astana, aura une capacité de production de 1,1 millions de tonnes de ciment par an, et s′appuiera sur un outil industriel fourni clé en main et faisant appel aux technologies les plus modernes.

L′ensemble du projet représente un investissement d′environ 150 millions d′euros, comprenant non seulement les coûts de construction de l′usine, mais aussi les coûts d′infrastructure, notamment de raccordements aux réseaux électrique, routier et ferroviaire, ainsi que les coûts nécessaires au démarrage de la production en 2010.

Ce projet répond à l′ensemble des critères que le groupe s′est fixé dans le cadre de sa stratégie de croissance externe sélective.

4. Dividende et annulation d′une partie des actions détenues en auto-contrôle :

Le Conseil d′Administration proposera à l′Assemblée Générale des actionnaires, qui se tiendra le vendredi 16 mai 2008 le versement d′un dividende de 1,5 euro par action, en augmentation de 15,4% ainsi que l′annulation d′une partie des actions détenues en auto-contrôle, représentant 4% du capital total de la société.

5. Perspectives :

Le groupe Vicat est confiant dans sa capacité à poursuivre son programme d′amélioration de sa rentabilité opérationnelle en 2008, malgré un environnement tendu sur certains de ses marchés, notamment en Californie et en Turquie. La réalisation de cet objectif s′appuiera sur une politique de prix volontariste, la poursuite des effets positifs des investissements industriels et l′action continue de contrôle et d′optimisation des prix de revient.

La mise en oeuvre du plan " Performance 2010 " se poursuit conformément aux attentes du Groupe et lui permettra d′augmenter ses capacités de production de 50% tout en réduisant ses coûts de production à l′horizon 2010.

Enfin, le groupe Vicat, conformément à sa politique sélective de croissance externe, a annoncé début 2008 la construction d′une cimenterie au Kazakhstan dont le démarrage de la production est prévu en 2010 ".

6. Gouvernance :

A l′issue du Conseil d′Administration du 7 mars 2008, Monsieur Jacques Merceron-Vicat, Président Directeur Général depuis 1984, ayant atteint l′age de 70 ans, a cessé sa fonction de Directeur Général et conservé celle de Président du Conseil.

Monsieur Guy Sidos, précedemment Directeur Général délégué, a été nommé en qualité de Directeur Général.

Réunion de présentation

Dans le cadre de la publication de ses résultats 2007, le groupe Vicat organise une réunion de présentation qui se tiendra en français le lundi 10 mars 2008 à 11h30 (heure de Paris) au Pavillon Ledoyen, 1 avenue Dutuit, 75008 Paris.

Conférence téléphonique :

Le groupe Vicat organise une conférence téléphonique qui se tiendra en anglais le lundi 10 mars 2008 à 15h00 (heure de Paris), 14h00 (heure de Londres) et 9h00 (heure de New York). Pour participer en direct, composez le :
+ 33 1 70 99 43 04 ou le +44 207 806 19 66 ou le +1 718 354 13 87

Veuillez noter qu′une présentation sera disponible sur le site internet de la société (www.vicat.fr) le lundi 10 mars 2008 à 10h00 (heure de Paris), 09h00 (heure de Londres)

La conférence téléphonique sera disponible en différé à partir de 17h le 10 mars jusqu′au 17 mars à minuit, en composant le
+33 1 71 23 02 48 ou le +44 207 805 19 70 ou le +1 718 354 11 12
Le code d′accès : 3754913#

Prochaine publication :

Le chiffre d′affaires consolidé du 1er trimestre 2008 du Groupe sera publié le 5 mai 2008 et donnera lieu à une conférence téléphonique en anglais qui se tiendra à 15h le jour même.

Contact :

Relations Investisseurs
Stéphane Bisseuil
T. + 33 1 58 86 86 13
s.bisseuil@vicat.fr

Relations presse
Guillaume Granier
T. + 33 1 49 09 25 87
guillaume.granier@tbwa-corporate.com

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