Zurich (awp) - Vifor Pharma a dégagé sur les six premiers mois de l'année une rentabilité nettement supérieure aux attentes du marché. Le produit de l'introduction en Bourse début avril de Galenica, soit 1,78 mrd CHF, a permis au laboratoire de solder directement le prêt-relais de 1,49 mrd, intérêts inclus, contracté pour l'acquisition en 2016 de l'américain Relypsa.

Le bénéfice net a ainsi explosé à 1,09 mrd CHF, contre 158,9 mio sur le même période en 2016. La direction relève dans la foulée de ces résultats ses ambitions pour l'ensemble de l'exercice.

Sur le plan opérationnel, l'excédent d'exploitation (Ebit) s'est élevé à 62,1 mio CHF, en hausse de près d'un cinquième par rapport aux chiffres pro forma compilés pour la même période l'an dernier. Les revenus ont enflé de 13,6% à 625,7 mio CHF, détaille le compte-rendu d'activité publié mardi.

Le chiffre d'affaires s'avère sensiblement inférieur aux projections des analystes consultés par AWP, qui articulaient en moyenne 646,5 mio CHF. L'excédent d'exploitation en revanche n'était attendu qu'à 52,4 mio CHF.

LE VELTASSA RASSURE

Les ventes du Veltassa, principale motivation au rachat de Relypsa, ont atteint 24,3 mio CHF. Les charges promotionnelles et de distribution pour ce médicament se sont élevées à 119,4 mio CHF. Le Ferinject/Injectafer a accru sa contribution de près de 20% à 193,9 mio CHF. Le produit du Mircera de Roche commercialisé par Vifor s'est enrobé de 1,1% à 154,9 mio CHF.

Pour l'année 2017, ventes et excédent brut d'exploitation doivent désormais progresser de plus de 10%, contre "près de 10%" pour les revenus et 5 à 9% pour l'Ebitda précédemment. Les projections à moyen terme restent de mise, comprenant notamment un chiffre d'affaires de plus de 2 mrd CHF et un Ebitda supérieur à 100 mio CHF.

Entre 2017 et 2019, le dividende proposé aux actionnaires restera au niveau de celui pour 2016 et doit s'établir par la suite à 35% du bénéfice net.

Sur le plan des investissements, une enveloppe de 850 mio CHF demeure réservée pour le développement et le lancement de nouveaux produits d'ici 2020, qui risque jusque là de freiner la rentabilité du groupe.

Les ventes du Veltassa de Relypsa se sont avérées meilleures que prévu, tendant ainsi à confirmer le bien-fondé de l'onéreuse acquisition du laboratoire américain, note Baader Helvea, qui attendait en revanche une contribution plus importante du Ferinject/Injectafer.

RENTABILITÉ SALUÉE

Dans l'ensemble, les revenus s'inscrivent dans le cadre des projection du courtier genevois tandis que la rentabilité suscite une bonne surprise.

Vontobel salue le niveau de rentabilité dégagé par le laboratoire pharmaceutique, en dépit de frais nettement plus élevés que prévus pour l'introduction de Galenica sur SIX. La banque zurichoise pronostique une progression de 14% des ventes et de 26% de l'Ebitda à périmètre constant sur l'ensemble de l'année.

A 10h20, la nominative Vifor Pharma s'appréciait de 5,0% à 109,30 CHF, dans un SLI en hausse de 0,12%.

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