Vilmorin & Cie : Lettre aux actionnaires Juin 2016

14b982bd-82c2-4e7f-a2f4-7cbf10e5b6c8.pdf

ACTUALITÉS P. 3

❚ Chiffre d'affaires 3e trimestre 2015-2016

STRATÉGIE P. 4

❚ Vilmorin & Cie,

un acteur incontournable dans la sélection du blé

ACTIONNAIRES P. 8

❚ Vilmorin & Cie et vous

LETTRE AUX ACTIONNAIRES

JUIN 2016

ÉDITO

MADAME, MONSIEUR, CHER ACTIONNAIRE,

4E

Dans des environnements de marchés sensiblement différents selon les activités, nous avons publié un chiffre d'affaires à la fin du 3e trimestre, en croissance significative de + 4 % à données comparables.

SEMENCIER

MONDIAL

L'activité Semences potagères affiche une excellente performance commerciale, bénéficiant de marchés bien orientés, tandis que l'activité Semences de grandes cultures résiste bien sur des marchés impactés, cette année encore, par le faible niveau des cours des productions agricoles.

N°1

EUROPÉEN

DES SEMENCES DE BLÉ

Sur ces bases, nous maintenons nos objectifs pour 2015-2016, en visant une progression de notre chiffre d'affaires annuel d'au moins 2 % (à données comparables) ainsi qu'un taux de marge opérationnelle courante sensiblement comparable à celui de l'exercice 2014-2015.

Nos marchés restent fondamentalement porteurs, bénéficiant de multiples relais

N°2

MONDIAL

DES SEMENCES POTAGÈRES

de croissance. »

Au-delà de cet environnement conjoncturel défavorable en semences de grandes cultures, nos marchés restent fondamentalement porteurs, bénéficiant de multiples relais de croissance, au premier rang desquels l'augmentation de la population mondiale. Aliment de base pour un tiers de la population mondiale, le blé est donc naturellement une espèce stratégique pour Vilmorin & Cie.

Leader européen en volume sur cette espèce, la plus cultivée au monde, notre objectif stratégique est de conquérir progressivement de nouveaux territoires, afin de devenir la référence mondiale.

N°3

NORD-AMÉRICAIN

DES SEMENCES DE MAÏS

Vilmorin & Cie bénéficie de moyens importants pour relever ce défi majeur : une expertise historique en semences de blé et des ressources génétiques de grande qualité obtenues au travers d'acquisitions et de partenariats solides. Notre capacité d'innovation sur cette espèce complexe est l'un des facteurs clés de succès. C'est cette ambition que nous souhaitons vous présenter dans les pages qui suivent.

Enfin, si vous désirez compléter votre information sur Vilmorin & Cie, nous vous proposons de participer à notre prochaine conférence thématique en octobre 2016, dédiée à l'international et plus particulièrement à l'Afrique.

Je vous remercie de votre soutien et de votre fidélité.

N°4

EUROPÉEN

DES SEMENCES DE MAÏS

Emmanuel ROUGIER,

Directeur Général Délégué

Changements au sein du Conseil d'Administration

Jean-Christophe JUILLIARD, Directeur Général de Limagrain, et Sébastien VIDAL, Agriculteur et Administrateur de Limagrain, succèdent à Daniel CHÉRON et François HEYRAUD(1) en tant qu'Administrateurs de Vilmorin & Cie. Sébastien VIDAL est également membre du Comité Consultatif des Actionnaires de Vilmorin & Cie.

(1) Messieurs CHÉRON et HEYRAUD étaient respectivement jusqu'à fin janvier 2016, Directeur Général de Limagrain et Administrateur de Limagrain.

2 LETTRE AUX ACTIONNAIRES // JUIN 2016 ACTUALITÉS

UNE ACTIVITÉ EN CROISSANCE SIGNIFICATIVE À LA FIN DU 3E TRIMESTRE 2015-2016

Le chiffre d'affaires au 31 mars 2016 s'élève à 990 millions d'euros, en progression de 4 % à données comparables par rapport à l'exercice passé.

SEMENCES POTAGÈRES

RÉPARTITION ET ÉVOLUTION(1)

DU CHIFFRE D'AFFAIRES

À LA FIN DU 3E TRIMESTRE, PAR ACTIVITÉ

(en millions d'euros)

Une excellente performance, largement supérieure aux tendances de marchés

Produits de jardin

et holdings

40 (- 8,4 %)

Semences potagères 471 (+ 9,6 %)

Vilmorin & Cie réalise un chiffre d'affaires de très bonne qualité. Cette croissance concerne notamment certaines espèces stratégiques comme la tomate, la carotte, l'oignon et le haricot. En termes de zones géographiques, la progression est particulièrement marquée sur le marché nord-américain, en Europe du Sud ainsi qu'en Turquie et au Moyen-Orient.

Sur un marché mondial des semences potagères qui connaît une expansion continue depuis plusieurs années,

Semences de grandes cultures 479 (+ 0,1 %)

En signant une performance supérieure à celle du marché, Vilmorin & Cie continue de conquérir, de manière significative, des parts de marché.

SEMENCES DE GRANDES CULTURES

Une activité qui résiste bien dans un environnement toujours difficile

de tournesol connaissent une nette progression notamment en Ukraine et en Russie. Dans un contexte tendu, Vilmorin & Cie parvient globalement à consolider ses parts de marché.

En Amérique du Sud, la seconde partie de la campagne commerciale maïs enregistre une belle progression d'activité, notamment

MAINTIEN GLOBAL

DES OBJECTIFS 2015-2016

Au regard des neuf premiers mois d'activité, Vilmorin & Cie vise pour l'exercice 2015-2016, un chiffre d'affaires global en progression d'au moins 2 %(1).

Ainsi le taux de marge opérationnelle courante devrait être sensiblement comparable à celui

L'activité de la branche Semences de grandes cultures est stable, affichant une bonne résistance, dans un contexte de marchés toujours fortement impactés par le faible niveau des cours des productions agricoles.

En Europe, le chiffre d'affaires est en repli, conséquence d'une nouvelle baisse attendue du marché du maïs, malgré la reprise d'activité sur les marchés de l'Est. En revanche, les ventes de semences

au Brésil. L'activité sud-africaine, quant à elle, a été impactée par la sécheresse (El Niño) tandis qu'en Asie, Vilmorin & Cie signe une performance commerciale satisfaisante.

Enfin, sur le continent nord-américain, les volumes mis en marché en semences de maïs progressent sensiblement au cours de ce trimestre, dans un contexte de retour probable à une croissance significative des surfaces cultivées.

de l'exercice 2014-2015. Toutefois la marge

opérationnelle devrait être impactée par des charges à caractère exceptionnel directement liées aux coûts d'approvisionnement en Europe de l'Ouest pour les Semences de grandes cultures.

Le chiffre d'affaires annuel 2015-2016

sera publié le 1er août 2016, après clôture de Bourse.

1. À données comparables et en comparaison à l'exercice précédent.

   JUIN 2016 // LETTRE AUX ACTIONNAIRES 3

   STRATÉGIE

   VILMORIN & CIE,

   UN ACTEUR INCONTOURNABLE DANS LA

   Première céréale cultivée au monde, le blé constitue l'aliment de base pour un tiers de la population mondiale. Il se situe en conséquence au cœur d'un enjeu mondial majeur : la sécurité alimentaire, auquel le développement de semences plus performantes contribuera à répondre. Particulièrement bien positionnée pour relever ce défi, Vilmorin & Cie, N°1 européen(1), ambitionne de devenir la référence mondiale à terme sur cette espèce stratégique.

   LE BLÉ, UNE ESPÈCE ANCESTRALE

   C'est en Asie de l'Ouest que l'Homme a commencé à croiser des graminées sauvages 10 000 ans avant J.-C., faisant évoluer de nombreuses variétés de blé en parallèle de la sélection naturelle.

   Au fil du temps, les variétés se sont adaptées à de nouveaux environnements agro- climatiques : l'amidonnier a donné naissance au blé tendre (épeautre) et au blé dur.

   Conséquence de cette grande variabilité, le génome du blé tendre est devenu cinq fois plus volumineux que celui de l'Homme, et possède trois jeux de chromosomes alors que l'Homme n'en possède qu'un.

   Le blé demeure ainsi une espèce très complexe à travailler pour les sélectionneurs.

   1RE CÉRÉALE CULTIVÉE AU MONDE

   LE BLÉ EN CHIFFRES (2014-2015)

   avec près de

   225

   millions d'hectares

   UNE CÉRÉALE DESTINÉE AVANT TOUT À L'ALIMENTATION

   Inde

   31 Mha

   Culture dominante en Europe, en Afrique du Nord et en Asie de l'Ouest et du Centre, le blé est une céréale essentielle pour l'alimentation quotidienne. Elle se classe en 2e position après le riz pour son apport nutritif, notamment en protéines.

   Amérique du Nord 30 Mha

   On distingue deux types de blés :

   Autres

   46 Mha

   ❚ Le blé tendre, principalement utilisé pour la panification et la biscuiterie,

   Ukraine

   6 Mha

   Amérique du Sud 10 Mha

   Kazakhstan

   13 Mha

   UE* 28

   27 Mha

   ❚ Le blé dur, plus riche en protéines, permettant la fabrication des semoules et pâtes alimentaires.

   Chine

   24 Mha

   Australie Russie

   14 Mha 24 Mha

   Le blé tendre, représentant la majorité des surfaces mondiales, se répartit entre blé d'hiver et blé de printemps.

   PRODUCTION MONDIALE ANNUELLE

   732

   millions de tonnes

   Plus de 75 % de la production de blé sont destinés à l'alimentation humaine ; le solde étant dédié à l'alimentation animale et à l'industrie (amidon, huile, bière, éthanol, etc.).

   PRINCIPAUX PRODUCTEURS

   Union européenne * 22 %, Chine 18%, Inde 12%, Russie 8%

   et États-Unis 8%.

   De nouvelles zones de production émergent : Canada, Ukraine, Australie, Pakistan, Turquie.

   * Union européenne des 28

   Sources : USDA, CIC (Conseil International des Céréales)

   DES RENDEMENTS HÉTÉROGÈNES À TRAVERS LE MONDE

   Après un accroissement spectaculaire entre 1950 et 1980, majoritairement en Europe, le rendement du blé progresse nettement plus lentement depuis les années 1990. Bien que moins visible le progrès génétique n'a pas fléchi ; il permet notamment d'offrir une meilleure régularité du rendement. Néanmoins, les rendements du blé restent très hétérogènes selon les zones géographiques. La moyenne mondiale est de 3,3 tonnes par hectare : environ 6 t/ha en Europe (jusqu'à 12 t/ha au Royaume-Uni) contre environ 3 t/ha aux États-Unis et en Inde, par exemple.

2. En volume

4 LETTRE AUX ACTIONNAIRES // JUIN 2016