Vinci : EIFFAGE bondit en tête du SBF 120, une rentabilité historique est à portée de main
Le 27 août 2015 à 16:00
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Eiffage (+8,68% à 57,44 euros) passe une bonne journée à la Bourse de Paris et augmente ses gains cet après-midi. Le titre a bien commencé la journée après la publication hier soir de résultats du premier semestre solides. Le groupe de BTP a enregistré une croissance de 14,5% de son résultat net part du groupe à 79 millions d'euros. Le consensus se situait entre 70 et 75 millions. Eiffage a réalisé cette performance en dépit de coûts de restructuration plus importants que par le passé, principalement dans la construction métallique.
A ce sujet, le PDG du groupe a fait savoir qu'il allait continuer à faire des économies sur ce segment, annonçant la fermeture de trois sites en France et la suppression de 250 postes. Cette annonce, suivie par la promesse d'investissements à hauteur de "plusieurs millions d'euros" sur les sites de construction métallique restants dans l'Hexagone a contribué à redonner de l'allant au titre.
Un peu plus tôt dans sa conférence de presse, le patron d'Eiffage avait aussi précisé que le groupe pourrait atteindre une rentabilité record avec une marge opérationnelle au plus haut historique en 2015. Cette dernière est déjà ressortie en ligne avec les attentes des marchés au premier semestre à 9%, en hausse de 20 points de base.
Cette amélioration de la rentabilité s'explique notamment par la hausse de 3,8% à 596 millions d'euros du résultat opérationnel courant du groupe au cours des six premiers mois de l'année. Eiffage a pu compter sur les très rentables concessions - la marge opérationnelle est passée de 45,9 à 46,9% en un an - pour tirer vers le haut son bénéfice opérationnel courant. En effet, le ROC des Concessions a gagné 6,3% à 544 millions d'euros, compensant la baisse de plus de 13% du résultat des travaux.
Cependant, les prévisions pour les Travaux sont plutôt encourageantes. A l'instar de son homologue Vinci, Eiffage estime que la reprise devrait commencer à se faire sentir dans le domaine de la Construction. D'ailleurs, le carnet de commandes du groupe a augmenté de 1% à 11,9 milliards d'euros au premier semestre et assure 12,2 mois d'activité aux branches Travaux.
En attendant la reprise, Eiffage a pu compter sur ses activités internationales pour compenser la baisse des ventes en France. L'ensemble de l'activité Travaux a vu son chiffre d'affaires augmenter de 0,9% et la division Concessions a augmenté de 3,9%. Eiffage a ainsi enregistré une croissance de ses revenus de 1,4% à 6,6 milliards d'euros au premier semestre, conforme aux attentes.
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
VINCI 
