Vinci (+1,1% à 65,32 euros) et Eiffage (+0,85% à 69,76 euros) ont pour point commun aujourd'hui de surperformer un marché parisien lui-même bien orienté. Parmi les catalyseurs du jour dont peuvent se prévaloir les deux groupes de BTP, JPMorgan a publié une note particulièrement positive en réaction au début d'année solide enregistré par ces entreprises. Ainsi, le broker a relevé ses prévisions de résultats pour Eiffage et Vinci, se basant notamment sur une révision à la hausse de son estimation de la croissance du trafic autoroutier (+2% contre +1,5%) cette année.
JPMorgan s'attend également à un meilleur contrôle des coûts sur ce segment, ce qui devrait soutenir la rentabilité de l'activité, et, pour le seul Eiffage, a relevé de 2,6% sa prévision de croissance du chiffre d'affaires dans la construction.
Plus généralement, l'analyste voit dans la croissance solide des prises de commandes au premier trimestre une base intéressante pour que les résultats d'Eiffage et Vinci continuent à s'améliorer.
Cet enthousiasme se traduit logiquement dans la recommandation de JPMorgan, à Surpondérer sur les deux titres.
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).