Vinci progresse de 1% profitant d'une recommandation positive des analystes d'Oddo.
Ils réitèrent leur conseil à 'achat' avec un objectif de cours relevé de 78 à 79 euros, suite un road-show et à la publication des résultats annuels du groupe de construction et de concessions.
Le bureau d'études rapporte notamment que Vinci a réalisé en France une performance meilleure qu'attendu en 2016 et affiche sa confiance pour 2017. Il ajuste ses estimations pour le groupe (intégration des acquisitions récentes, marges contracting...).
'Alors que la performance opérationnelle devrait rester très bonne en 2017, avec un rendement de free cash-flow (FCF yield) 2017 de 8,7%, la valorisation reste attractive', ajoute l'analyste en charge du dossier.
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VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
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