VINCI : Le carnet de commandes comme catalyseur

Analyse du 28/10/2011 | 11:36 Opinion : Positive au dessus de 0 EUR Objectif de cours : 45 EUR Stop de protection: 35 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Construction lourde

Vinci, leader mondial de la construction, des concessions et des services associés affichent de belles perspectives dans un secteur qui reste moribond. Son modèle « constructeur-concessionnaire intégré » s’avère payant et rend son activité un peu moins cyclique du fait de revenus réguliers. Les besoins d’infrastructures croissants et un contexte budgétaire difficile pour les Etats et autres collectivités locales offrent aux partenariats « public-privé » un avenir certain. A ce jour, Vinci Concessions représente 15.3% du chiffre d’affaires du groupe.
 
Fort d’un bon premier semestre, avec un résultat net en hausse de 15.7% s’établissant à 814 millions d’euros et un carnet de commandes atteignant 30 milliards d’euros, le groupe peut envisager l’avenir de manière optimiste. Avec un objectif de cours moyen de 47.8 EUR, les analystes sont confiants sur la valeur. Un PER 2011 à 10.88 fois et une capitalisation valorisée à une demie-année de chiffre d’affaires renforcent le consensus.  
 
Techniquement, l’action Vinci n’avait pas échappé à la déroute de l’été dernier avec une chute de plus de 30%. Aujourd’hui, en données hebdomadaires, le cours a déjà retracé plus de 50 % de cette baisse. L’impulsion du cours sur sa moyenne mobile 20 semaines permettrait de revenir sur le plus haut de l’année à 45 EUR
 
A court terme, le titre évolue dans une zone 34/38 EUR et teste actuellement sa résistance court terme à 37.72 EUR. La tendance est haussière, le franchissement  des 37.72 EUR permettrait de redynamiser le titre et viser les 45 EUR. L’orientation haussière des moyennes mobiles 20 et 50 jours conforte notre optimisme.
 
Dans cette optique, nous nous placerons à l’achat  sur un signal au-dessus des 38 EUR avec pour objectif les plus hauts annuels à 45 EUR. Un stop pourra être placé autour des 35 EUR.
 

Alexandre Nutte Copyright (c) 2012 Zonebourse.com