Vinci recule de 0,70% à 85,23 euros dans un marché orienté à la baisse. Si le spécialiste de la construction et des concessions, qui tient, ce jeudi, son assemblée des actionnaires (à huis clos), a indiqué que ses revenus ainsi que ses résultats de l'exercice en cours allaient être très significativement impactés par la crise sanitaire, il a souligné plusieurs points positifs quant à la reprise de ses activités ou encore de ses liquidités.

Ainsi le groupe a précisé qu'il observait une amélioration de la tendance du trafic de Vinci Autoroutes et une reprise progressive des vols commerciaux chez Vinci Airports.

Dans le "contracting", la société assure que son activité est proche de 90% de son niveau normal estimé même si la productivité est affectée par les mesures barrières. En hausse de 17% sur un an, le carnet de commandes (42,5 milliards d'euros au 31 mai 2020) est, pour sa part, à son plus haut niveau historique.

Enfin, avec près de 19 milliards d'euros, la liquidité de l'entreprise affiche un très haut niveau. Celle-ci se décompose en une trésorerie nette gérée de 6,1 milliards d'euros, un encours de 1,4 milliard d'euros de billets de trésorerie ainsi que des lignes de crédit bancaire confirmées et non utilisées pour un total de 11,3 milliards d'euros (dont 8,0 milliards d'euros à échéance novembre 2024).

Pour sa part, JPMorgan souligne que le titre a été l'un des plus résistant du secteur des infrastructures depuis le début de l'année. La banque ajoute qu'elle continue à considérer l'expert du BTP et des concessions comme une valeur centrale dans le secteur. Le broker s'attend notamment a une reprise en V du trafic routier à péage.

La maison d'analystes anticipe, entre autres, un nombre limité de voyages internationaux avant la saison des vacances ainsi qu'une utilisation plus importante de la voiture personnelle dans les voyages nationaux en remplacement des transports publics.

L'analyste relève son objectif de cours de 90 à 92 euros et réitère sa recommandation Surpondérer sur le titre.

Le groupe a, par ailleurs, souligné le fort recul de l'activité durant la période de confinement, particulièrement dans les concessions aéroportuaires et autoroutières.
Concernant les perspectives, la société précise que les incertitudes sur le retour à un niveau de production normal dans le contracting et le rythme de la reprise du trafic chez Vinci Autoroutes et Vinci Airports, dans un contexte de ralentissement économique, ne permettent pas aujourd'hui d'en quantifier les impacts de manière fiable.

Aussi, un nouveau point de la situation du groupe sera fait fin juillet à l'occasion de la publication des comptes semestriels au 30 juin 2020.