VISIODENT : Vers de nouveaux plus hauts annuels ?

Analyse du 10/06/2009 | 09:57 Opinion : Positive au dessus de 1.88 EUR Objectif de cours : 3.84 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / NON EURONEXT PARIS Logiciels

VISIODENT est une entreprise spécialisée dans les systèmes d’imagerie et de radiologie numérique dentaire. La société développe et commercialise également des logiciels destinés aux chirurgiens-dentistes et aux cliniques dentaires. Le chiffre d’affaires du groupe se divise ainsi : 48.4% du CA viennent de la vente de systèmes (caméras intra-orales, capteurs radiologiques numériques…), 34.3% des ventes de logiciels (gestion des patients, des ordonnances, de la comptabilité…) et enfin 17.3% de la vente de matériel informatique. Depuis 2004, l’activité du groupe est stable avec un chiffre d’affaires autour de 9 millions d'euros.

Pour cette année, la direction est plus réservée et exprime à ce sujet que « 2009 devrait être une année d’attente avec l’impact de la crise financière mondiale ». Le 15 mai dernier, le chiffre d’affaires consolidé du premier semestre est ressorti en retrait de 9.41% à 2.53 millions d’euros mais il est à prendre avec des pincettes car il est comparé au premier semestre 2008 qui avait été exceptionnellement bon. En d’autres termes, 2009 ne devrait pas être une année record mais VISIODENT devrait résister à la crise au vue de la récurrence et de la stabilité de son activité.

Graphiquement, la tendance en place sur la valeur est haussière sur toutes les unités de temps, les moyennes mobiles à 20 jours et 20 semaines sont en soutien et les indicateurs techniques sont orientés à la hausse et laissent entrevoir une continuation du mouvement actuel. La zone des 2.3/2.4 EUR apparait comme le rempart à dépasser afin que le titre puisse développer un potentiel conséquent. Cette zone correspond à un niveau horizontal mais surtout à la ligne de cou d’une figure chartiste appelée « Epaule Tête Epaule Inversée » ou « ETEI ». Autrement dit, si les 2.4 EUR venaient à être dépassés dans des volumes d’échanges conséquents, l’objectif théorique de la hausse se situerait vers 3.7/3.8 EUR.

En conséquence, on pourra prendre position sur les cours actuels avec un stop de protection fixé au-dessous des 1.88 EUR. Le premier objectif est situé à 2.4 EUR, au-dessus on viserait les 2.62 EUR puis les 3.1 EUR et enfin les 3.84 EUR dans une optique de moyen terme.

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