(Cercle Finance) - Deutsche Bank annonce maintenir sa recommandation d'achat sur le titre Vivendi, se voulant rassurant quant au projet de l'augmentation de capital annoncée par le groupe. L'objectif de cours est de 36 euros.

Dans sa note de recherche diffusée ce vendredi, l'intermédiaire explique que l'augmentation de capital devant être réalisée l'issue de l'acquisition de Neuf Cegetel est destinée à éviter une dégradation des agences de notation, et non à se donner les moyens pour conclure de nouvelles acquisitions.

'Nous ne pensons pas que Vivendi envisage de lancer d'autres grandes opérations en 2008 et, de fait, sa flexibilité financière demeure relativement limitée', précise-t-il dans son étude.

Deutsche Bank considère que les titres atteindront un point d'inflexion lorsque le groupe aura réussi à clarifier auprès du marché sa stratégie en matière de politique de fusions & acquisitions (M&A).

L'analyste note par ailleurs que le titre se traite aujourd'hui sur la base d'une décote de 35% par rapport à sa valorisation via la somme des parties, un écart qui n'avait jamais été aussi important depuis 2003.

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