- Vivendi publie un résultat net en baisse au 1er trimestre mais le résultat ajusté progresse 


  - Le chiffre d'affaires, qui exclut désormais celui de SFR, recule de 3,7% en raison des effets de change 


  Résultats de Vivendi - 1er trimestre : 


  L'ESSENTIEL: 

Le groupe de médias et de télécoms Vivendi (>> VIVENDI), sur le point de mener à bien son vaste plan de recentrage sur les médias, a annoncé jeudi une baisse de ses résultats au premier trimestre, pénalisés par la performance des actifs cédés ou en cours de cession. 


  Le groupe n'a pas fourni de prévisions financières pour 2014. 


  Le résultat net est ressorti à 431 millions d'euros au trimestre écoulé, en baisse de 19% sur un an. En excluant certains éléments exceptionnels et les résultats des actifs en cours de cession, le résultat net ajusté progresse toutefois de 20%, à 161 millions d'euros. 


  Le résultat opérationnel ajusté a pour sa part progressé de 2,8% à 268 millions d'euros. 


  Le chiffre d'affaires du groupe, qui exclut désormais SFR, considéré comme actif en cours de cession avant sa fusion avec Numericable (>> NUMERICABLE), s'inscrit en baisse de 3,7%, à 2,72 milliards d'euros, sous l'effet de fluctuations de change défavorables. La croissance organique ressort à 2% sur la période. 


  Au sein des activités que le groupe doit conserver, Universal Music a vu ses revenus reculer de 9,8%, le groupe de télévision payante Canal+ (>> CANAL PLUS) affiche une croissance de 2,4%, tandis que l'opérateur télécoms GVT a vu son chiffre d'affaires baisser de 7,6%. 


  Selon le consensus de la base de données FactSet, le résultat net ajusté était attendu à 157 millions d'euros, le résultat opérationnel à 276 millions d'euros et le chiffre d'affaires à 2,73 milliards. 


  En dehors du périmètre de consolidation du groupe, SFR a par ailleurs subi une nouvelle baisse d'activité, dans un contexte toujours très concurrentiel. L'opérateur télécoms a vu son chiffre d'affaires se replier de 5,8% au trimestre écoulé, à 2,44 milliards d'euros. 


  LE CONTEXTE: 


  Ces résultats sont publiés au lendemain de la finalisation de la vente des 53% détenus dans l'opérateur Maroc Telecom (>> Maroc Telecom) à Emirates Telecommunications, ou Etisalat (>> Emirates Telecommunication Corp Ltd), pour un montant d'environ 4,14 milliards d'euros. 


  Après avoir écarté les nombreuses offres du conglomérat Bouygues, Vivendi doit également céder le contrôle de sa filiale de téléphonie mobile SFR à l'homme d'affaires Patrick Drahi. La finalisation de la fusion SFR-Numericable doit intervenir autour de la fin 2014. 


  Sur l'ensemble de 2014 et 2015, Vivendi prévoit de reverser un total de 5 milliards d'euros à ses actionnaires sous la forme de dividendes et de rachats d'actions, à la suite de ses nombreuses cessions d'actifs. Les nombreuses opérations menées ou engagées devrait lui permettre de disposer d'une trésorerie nette de l'ordre de 5 milliards d'euros. 


  Le processus de transformation de Vivendi a commencé au début 2012. Cette transformation s'est accélérée depuis l'arrivée au capital de Vincent Bolloré. Vice-président du conseil de surveillance de Vivendi, l'homme d'affaires en est le premier actionnaire avec 5% des parts. Il doit assurer la présidence du groupe une fois que le plan de recentrage sera mené à bien. 


  -Thomas Varela, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 72; thomas.varela@wsj.com 


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