Volkswagen : en baisse, un broker évoque une levée de fonds.
Le 02 octobre 2015 à 11:49
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Alors que l'indice DAX 30 progresse, ce matin en Allemagne, de 1,2%, l'action de préférence Volkswagen reculait de 3% à 93,6 euros, soit une chute de 42% en un mois. Selon Credit Suisse, non seulement les perspectives bénéficiaires du groupe sont fortement pénalisées par le “dieselgate”, mais le marché ne tient pas suffisamment compte du risque financier afférent, chiffré entre 23 et 78 milliards d'euros. Selon les analystes, une augmentation de capital constitue un risque sérieux.
Rappelons qu'une fraude portant sur des véhicules Audi et Volkswagen a été révélée aux Etats-Unis les 19 et 20 septembre. Selon le groupe allemand, qui n'a pas contesté les fait, 11 millions de véhicules “diesel” sont concernés par des tests d'émissions dont les résultats ont été faussés par un logiciel. Des procédures sont en cours contre Volkswagen, aux Etats-Unis et dans de nombreux autres pays.
Refaisant ses comptes, Credit Suisse envisage que le 'dieselgate' puisse coûter à Volkswagen, selon les scénarios, entre 23 et 78 milliards d'euros. Et ce alors que sa capitalisation boursière actuelle est de 47,5 milliards.
De surcroît, le dynamisme de la rentable branche de services financiers se trouve contrecarré par le ralentissement probable de la croissance des ventes, sans oublier une hausse du coût de refinancement et des risques de provisions. Or cette filiale 'pèse' près de 150 milliards d'euros au bilan de Volkswagen.
Et Credit Suisse de conclure : “même dans le scénario le plus optimiste, nous estimons que le risque d'une augmentation de capital est sérieux”.
Conseillant toujours de 'sous-pondérer' la valeur, Credit Suisse a aussi sabré son objectif de cours de 169 à 82 euros.
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Volkswagen AG est une société basée en Allemagne qui fabrique et vend des véhicules. La société opère à travers quatre segments : Véhicules utilitaires, qui comprend le développement, la production et la vente de véhicules utilitaires légers, de camions et d'autobus, l'activité de pièces d'origine et les services connexes ; Ingénierie énergétique, qui comprend le développement et la production de moteurs diesel, de turbocompresseurs, de turbines industrielles et de systèmes de réacteurs chimiques, la production de réducteurs, de composants de propulsion et de systèmes d'essai, et Services financiers, qui comprend le financement des concessionnaires et des clients, le crédit-bail, les activités bancaires et d'assurance, la gestion des flottes et les services de mobilité. Son portefeuille de marques comprend Volkswagen, Audi, SEAT, SKODA, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Porsche, Ducati, Volkswagen Commercial Vehicles, Scania et MAN.