WAL-MART STORES : Une croissance soutenue par ses filiales

Analyse du 18/05/2011 | 14:19 Opinion : Positive au dessus de 57 USD Objectif de cours : 62 USD Stop de protection: 54.9 USD

Eligible au PEA / SRD : NON / NON NYSE Distributeurs - Distributeurs

Le géant américain de la distribution dépasse les attentes sur les trois premiers mois de l’année en publiant un bénéfice net de 3.4 milliards de dollars, contre 3.3 milliards un an plus tôt. Toutefois, aux Etats-Unis (où le groupe réalise environ trois quarts de son chiffre d’affaires), les ventes sont en repli depuis deux ans, une faiblesse masquée par la bonne tenue des activités à l’étranger.
 
Malgré la signature récente de l’acquisition d’une société technologique californienne (Kosmix), et la prise de participation dans la société chinoise d’e-commerce Yihaodian, Mike Duke, directeur du groupe, fait du retour à la croissance sur son propre terrain une priorité. Selon lui, « des signes encourageants sont apparus » et les efforts mis en place pour la reconquête des clients "locaux" commencent à porter leurs fruits.
 
Wal-Mart devrait enregistrer cette année un chiffre d’affaires en hausse de 5% à 440 milliards de dollars ainsi qu’une marge nette de 3.5%, en ligne avec les années précédentes.
 
Techniquement, la tendance est haussière à court terme, le titre est soutenu par sa moyenne mobile à 20 jours qui a récemment croisé à la hausse ses analogues à 50 et à 100 jours. En données hebdomadaires, on s’approche de la borne haute du range 48 / 57 USD dans lequel la valeur évolue depuis 2 ans environ. Le contexte actuel pourrait plaider en faveur d’une sortie de ce canal, il faudra donc surveiller avec attention la zone des 57 USD.
 
Au dessus de 57 USD, notre avis est positif sur le titre avec un objectif situé autour de 62 USD, soit un gain potentiel de 9%. En cas de repli technique, on placera un stop de protection sous les 55 USD afin de limiter nos pertes.
 
Rappelons que le groupe est actuellement en procès pour discrimination, et que la cour suprême rendra sa décision le mois prochain. Les conséquences financières pouvant être importantes, il faudra surveiller de près  l’actualité de la compagnie.
 

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