Wal-Mart Stores, Inc. : Vrai valeur refuge

Analyse du 23/12/2011 | 13:51 Opinion : Positive au dessus de 58 USD Objectif de cours : 63 USD Stop de protection: 56.6 USD

Eligible au PEA / SRD : NON / NON NYSE Distributeurs - Distributeurs

Le premier groupe mondial de la grande distribution, Wal-Mart, affiche une bonne visibilité. Bien que le troisième trimestre a généré une variation positive du chiffre d’affaires de 8% par rapport à la même période un an auparavant, à 110,2 milliards de dollars, ces publications n’ont pas satisfait les analystes. En effet, le résultat net affichait un repli de 3% à 3.3 milliards de dollars. Ce résultat est dû, à la politique des « bas prix » instaurée par le management qui a préféré ne pas répercuter les hausses de prix de ses fournisseurs à ses clients, affectant ainsi la marge du distributeur.                        

La croissance du chiffre d’affaires a été possible grâce à la bonne performance des filiales internationales enregistrant une hausse d’environ 20% contre 3% à la division US. La levée de l’interdiction, par les autorités indiennes, des investissements étrangers directs dans le secteur de la distribution multimarques constitue une véritable opportunité de développement pour le géant américain.

Techniquement,  les cours sont en tendance haussière sur toutes les périodes. Le mouvement est soutenu par les moyennes mobiles 20 et 50 jours. L’action est aujourd’hui proche de ses plus hauts à dix ans autour de 63 USD, testés en novembre 2008. Durant la crise de 2008, le titre a « seulement » perdu 25%.

Un retour au contact de la moyenne mobile 20 jours, offrirait un point d'entrée intéressant pour les investisseurs ayant un horizon moyen terme. Idéalement c'est à proximité des 58 USD que l'on pourra se positionner acheteur avec comme objectif un retour sur les plus hauts à 63 USD. Un stop de protection sera placé au niveau des 56.60 EUR.

Oscar Salza Copyright (c) 2012 Zonebourse.com