Walt Disney : La valeur du jour à Wall Street - WALT DISNEY en tête du Dow Jones
Le 11 novembre 2016 à 16:48
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Après Donald Trump, c'est Walt Disney qui enchante Wall Street. A l'approche de la mi-séance, le géant mondial du divertissement gagne 2,51% à 97,42 dollars pour signer la plus forte hausse du Dow Jones. L'annonce de perspectives encourageantes a relégué au second plan des résultats trimestriels inférieurs aux attentes. Le groupe a en effet promis une croissance de ses ventes pour les deux prochains exercices, dont celui qui a débuté début octobre. Rassuré par cette prévision, JPMorgan a confirmé sa recommandation Surpondérer et son objectif de cours de 118 dollars sur la valeur.
Pénalisé par la chute des abonnés à son réseau de chaînes sportives ESPN, Walt Disney a donc dévoilé jeudi soir des résultats trimestriels décevants. Au quatrième trimestre de son exercice clos fin septembre, le groupe a réalisé un bénéfice net en hausse de 9,9% à 1,77 milliard de dollars, ou 1,10 dollar par action. Hors éléments exceptionnels, le BPA est ressorti à 1,10 dollar, un montant inférieur aux attentes de Wall Street qui tablait sur 1,16 dollar.
Le chiffre d'affaires a reculé de 2,8% à 13,14 milliards de dollars contre un consensus de 13,52 milliards. Les ventes de la division de réseaux câblés, qui inclut les chaînes sportives ESPN et les châines pour enfants Disney Channel, a reculé de 6,8% à 3,96 milliards. Les analystes prévoyaient en moyenne 4,13 milliards selon FactSet StreetAccount.
La branche cinéma a réalisé, elle, un chiffre d'affaires en hausse de 1,6% à 1,81 milliard. Mais Wall Street visait 1,84 milliard. Le chiffre d'affaires de la division de parcs à thèmes et de loisirs a gagné lui de 0,6% à 4,39 milliards de dollars.
JPMorgan a donc confirmé sa recommandation Surpondérer et son objectif de cours de 118 dollars sur Walt Disney malgré des résultats légèrement inférieurs à ses attentes au quatrième trimestre. Le broker explique cette déception par la faiblesse des bénéfices dans le câble, les parcs et le cinéma. Pour autant, les perspectives restent solides et la valorisation du titre très attractive, indique le bureau d'études.
The Walt Disney Company est un groupe de médias et de loisirs. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- exploitation de parcs d'attraction et de complexes hôteliers (33,9%) : gestion, au 01/10/2022, de 10 parcs à thème (35 hôtels) situés aux Etats-Unis (Walt Disney World Resort, Disneyland Resort et Aulani ; 6 parcs à thème et 23 hôtels), en France (Disneyland Paris ; 2 parcs à thème et 7 hôtels), au Japon (Tokyo Disney Resort ; 2 parcs à thème et 5 hôtels), à Hong Kong (Hong Kong Disneyland ; 1 parc à thème et 3 hôtels) et en Chine (Shanghai Disney Resort ; 1 parc à thème et 2 hôtels). Le groupe développe parallèlement des activités de vente de croisières (Disney Cruise Line), d'organisation de voyages (Disney Vacation Club et Adventures By Disney), de conception et de développement de parcs et d'actifs immobiliers, et de vente de produits dérivés (livres d'enfants, jouets, logiciels de jeux, films, etc.) ;
- exploitation de chaînes TV et de stations radios (33,4%) : chaînes nationales (Disney Channels, ESPN, ESPN Radio, Freeform, FX Channels et National Geographic Channels) et internationales (Disney, ESPN, Fox, National Geographic et Star). Le groupe développe également des activités de post-production de films et d'exploitation de sites Internet ;
- diffusion vidéo en flux en continus (23,1%) ;
- production et distribution de contenus audiovisuels (9,6%) : programmes TV, films d'animation, séries TV, musiques, spectacles en direct, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Amériques (81,5%), Europe (10,4%) et Asie-Pacifique (8,1%).
WALT DISNEY COMPANY (THE) 
