(Easybourse.com) Comment expliquez-vous la progression de 36% du chiffre d'affaires semestriel ?
-Il y a deux facteurs, avec en premier lieu un effet de croissance organique et externe des sociétés dans lesquelles nous sommes qui s'élève en moyenne à 16%. Il y a aussi le changement de périmètre que nous avons opéré avec les acquisitions de Materis et Deutsch en mai et juin dernier.

Quels ont été les bénéfices de l'acquisition de Materis ?
-Il s'agit de la société qui délivre le plus de croissance, avec une hausse de 26% au premier semestre 2006, dont 8% de croissance organique et 17% de croissance externe. Elle est suivie de Bureau Veritas et Legrand.  Ces deux sociétés ont un énorme potentiel de croissance, puisqu'il a été multiplié par trois en trois ans. Deutsch et Stallergènes arrivent juste après.

Vos deux premières participations, Legrand et Bureau Veritas représentent deux tiers de vos actifs, est-ce que ce n'est pas une source de risque ?
-Leur poids important au sein de nos actifs est l'une des principales raisons de notre succès. Ces sociétés possèdent une résistance élevée aux chocs conjoncturels. Bureau Veritas et Legrand sont respectivement  présentes dans 140 et 160 pays. Elles ont su rester compétitives à chaque fois que le contexte était dépressif, grâce à leur forte diversification en terme de métiers et à leur large répartition géographique.

Quel est votre horizon de sortie pour Legrand, Stallergènes et Bureau Véritas ?
-Nous n'avons en général aucun horizon de sortie fixé à l'avance. Nous évaluons nos sociétés tous les ans, et réexaminons notre rôle d'actionnaire. Legrand enregistre une croissance de 20% au 1er semestre, et l'introduction en bourse qui a eu lieu en avril a été un succès. Il faut rappeler que Wendel investissement a vendu très peu à cette occasion, passant de 37 à 30 %. Il ne s'agit donc pas d'un premier pas vers une séparation complète.

Comment réagiriez-vous à une offre de rachat formulée par un concurrent sur Wendel ou sur l'une de ses sociétés ?
-Nous sommes toujours prêts à envisager une offre de rachat sérieuse si elle est dans l'intérêt de nos actionnaires.

Envisagez-vous des opérations de croissance externe à court voire à moyen terme ?
-Nous venons de faire trois acquisitions importantes, dont deux à l'international : Deutsch aux Etats-Unis et Stahl aux Pays-Bas. Nous nous concentrons sur leur intégration, mais nous restons attentifs aux opportunités.

Quel sont vos objectifs stratégiques pour l'exercice en cours et le suivant ?
-Nous souhaitons enregistrer une croissance de la valeur intrinsèque du groupe d'au-moins 15% par an.

Quelle sera votre politique en matière de dividende cette année ?
-Nous avons une politique généreuse en la matière, avec un rendement moyen d'au-moins 3% en fonction du type d'actions. Sur les 4 dernières années, nous avons distribué globalement 1,4 milliard d'euros sous forme de dividende ou de rachat d'actions, ce qui représente 1/3 de notre capital de 5 milliards.

Le mot de la fin pour vos actionnaires ?
Nous restons confiants pour l'avenir.

- 31 Juillet 2006 - Copyright © 2006 www.easybourse.com