Invest Securities a relevé sa recommandation de Vente à Achat et relevé son objectif de cours de 35 euros à 54 euros sur Worldline après l’acquisition de SIX Payment Services. Le bureau d’études fait remarquer que la valorisation est certes très élevée à court terme, mais justifiée. L’opération change en effet radicalement le profil du groupe, avec la possibilité de dégager une marge d’Ebitda à moyen et long terme de plus de 30%.
La structuration de l'opération (88% titres/12% cash) implique par ailleurs que Worldline payera en cash les minoritaires d'Equens, ce qui ajoute une relution de plus de 10% sur les prévisions de bénéfice par action de l'analyste en 2019-20.
Worldline figure parmi les 1ers prestataires mondiaux de services de paiements électroniques et de services transactionnels. Le CA par activité se répartit comme suit :
- services aux commerçants (69,7%) : ce pôle permet aux commerçants d'augmenter leurs ventes et d'améliorer l'expérience de leurs clients dans un environnement sécurisé et de confiance, avec une expertise et une couverture paneuropéenne exceptionnelle ;
- services financiers (21,9%) : ce pôle assure, au premier rang en Europe, le traitement des données financières et permet aux institutions financières de déployer des technologies transformantes, gérer les risques et la fraude, optimiser les processus et assurer l'excellence opérationnelle ;
- mobilité & services web transactionnels (8,4%) : ce pôle apporte, au-delà du traitement du paiement, l'expertise sur de nouveaux marchés avec des solutions de dématérialisation sécurisée, d'IoT et de billetterie électronique.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (13%), Europe du Nord (33,1%), Europe centrale et de l'Est (23,2%), Europe du Sud (20,1%) et autres (10,6%).
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