Deutsche Bank passe de conserver à achat sur Zodiac et ramène son objectif de cours de 55 euros à 52 euros. Le courtier estime que les résultats annuels montrent la capacité du groupe à résister à la baisse du dollar. Il rappelle que l′action a perdu 22% en trois mois, ce qui signifie selon lui que le risque devise est désormais complètement intégré dans le cours. Sur un scénario d′1,45 dollar pour 1 euro, la valeur se traite avec une décote de 10% sur le secteur, malgré un niveau de rémunération des actionnaires (dividende) intéressant. Au-delà de la valorisation, Deutsche Bank attend aussi de bonnes nouvelles en termes de commandes avec l′A350 XWB.

© Les echos 2007