Dans son focus sur les marchés intitulé "Investisseurs recherchent rendements obligataires désespérément", Laurent Boudoin, Responsable des Investissements d'Amaïka Asset Management, détaille la situation du marché obligataire dans un contexte de taux bas justifié en grande partie par la politique d'assouplissement monétaire de la BCE. Sur les titres souverains d'abord, le gérant note que, "la valeur actualisée des emprunts d'états européens à taux fixe est quasiment nulle" en raison du passage en territoire négatif des taux d'intérêt réels.

"En clair, les investisseurs ont beaucoup plus à perdre qu'à gagner en se positionnant sur ce type de placements", assure Laurent Boudoin. Le gérant conseille un arbitrage en faveur "d'obligations indexées sur l'inflation" alors que la baisse de l'inflation pourrait être moins importante qu'attendu "sur fonds d'amélioration des perspectives macroéconomiques et de stabilisation des prix des matières premières".

Ensuite, Laurent Boudoin se penche sur les obligations d'entreprises classées « investment grade » et en conclut que "les taux de rendement ne permettent pas de retour sur investissement satisfaisant".

Enfin, le gérant d'Amaïka AM précise que, dans le compartiment du cross-over, "les emprunts corporate notés BBB et BB, offrent encore un couple gain/risque équilibré et se négocient avec une prime d'environ 120 points de base par rapport au bund allemand pour des échéances comparables à 10 ans selon les émetteurs."