Les raisons en faveur d’une augmentation de la demande du métal sont nombreuses. C’est en priorité la croissance de l’industrie photovoltaïque. Ces industries, consommatrices d’argent et répondant à un impératif de développement durable, vont être la principale raison de la croissance de la consommation du métal. La demande pour l’industrie photovoltaïque est passée de 7.3 tonnes en 2005 à 59.9 tonnes en 2014. Cette croissance est susceptible d'être stimulée de plus en plus par la demande exponentielle des pays émergents, chez qui le tournant énergétique est un enjeu central. 

L’argent est aussi utilisé dans les épurateurs d’eau et dans l’isolation thermique des fenêtres. Les applications industrielles de l’argent sont nombreuses (électronique, chimie, santé…). Il est très difficile de le recycler car il est utilisé dans de très petites proportions dans les objets contrairement à l’or. Tous ces facteurs viennent donc renforcer l’hypothèse d’une augmentation prochaine de la demande et par conséquent d’une certaine pression acheteuse.

La production d’argent, de son coté, est susceptible de décroitre très prochainement, notamment en raison de l’épuisement des mines : le service géologique des Etats-Unis annonce un épuisement des ressources entre 2021 et 2031. La situation de cette matière première va donc connaître très prochainement des changements majeurs, avec une production qui ne suit d’ores et déjà plus la demande : le cours de l'argent est ainsi susceptible de s'apprécier considérablement.

 
Bien qu’il ait été à la base des anciens systèmes monétaires, l’argent n’a paradoxalement jamais eu le même respect que l’or de la part des investisseurs. Le ratio or/argent laisse envisager une surperformance du métal gris prochainement : après être tombé à 32 en 2011, il est aujourd’hui de 74. La moyenne de ce ratio depuis les années 70 est d’environ 55. Le cours de l’argent devrait donc être aujourd’hui de 21 dollars pour que cette moyenne soit respectée, soit une augmentation de 6 dollars de l’once d’argent.  

Evolution du ratio Or/Argent depuis 1970





Techniquement, l’argent est sur un trend baissier depuis deux mois (perte de 13%). Nous sommes aujourd’hui à des niveaux historiquement bas, inégalés depuis la crise de 2008. L’argent reste très volatile : après son heure de gloire en 2011 à 50 dollars l’once,  il a connu une chute de 30% en 2013.

Certains investisseurs pourraient revenir à l'achat afin de profiter des nouvelles perspectives économiques encourageantes et de la croissance de la demande mondiale du métal. Le cours est à l’approche de son support moyen-terme, ce qui nous offre l’opportunité d’une relance graphique. Nous conseillons donc de passer acheteurs pour viser un retour sur les 19.5 USD dans un premier temps. Un stop protégera la position en cas de dégradation plus marquée, à 14.8 USD.