L'agence d'évaluation financière Moody's a abaissé mardi la perspective de la note "Baa2" qu'elle attribue à Arkema (>> ARKEMA) de "stable" à "négative" après que le chimiste a lancé une offre de rachat sur la société Bostik, filiale de Total (>> TOTAL), sur la base d'une valeur d'entreprise de 1,74 milliard d'euros.
Moody's juge cette opération cohérente avec la stratégie d'Arkema qui entend accélérer son recentrage sur la chimie de spécialités. Toutefois, ce changement de perspective reflète "à ce stade" les "incertitudes" sur la capacité du groupe à financer l'opération dans les conditions présentées vendredi. Arkema compte financer le rachat de Bostik par un prêt relai, déjà sécurisé, de 1,5 milliard d'euros, qui sera refinancé notamment par une augmentation de capital d'environ 350 millions d'euros. Le groupe compte aussi émettre des titres hybrides - dont 50% d'actions - à hauteur de 600 millions à 700 millions d'euros et de la dette à hauteur de 500 millions à 600 millions d'euros.
Moody's estime en outre que les paramètres financiers d'Arkema seront "faiblement positionnés" à l'issue de cette acquisition.
-Eric Chalmet, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 65; eric.chalmet@wsj.com
(Blandine Hénault a contribué à cet article).
