BFT IM juge que l'inflation sous-jacente pourrait atteindre 1,8% en 2019 en zone euro, soit un niveau qui resterait inférieur à la cible de 2% fixée par la BCE. "Toutes choses égales par ailleurs le taux de chômage devrait fin 2018 s’approcher de 8.0% réduisant de fait de la distance au taux de chômage structurel. Dans ce contexte, des tensions inflationnistes devraient ressurgir par le canal des salaires et nous tablons sur une augmentation moyenne de 0,3 pp par an de l’inflation sous-jacente jusqu’en 2019", explique Mabrouk Chetouane.

Le responsable de la Recherche et de la Stratégie de BFT IM ajoute que cette énigme de l'inflation qui ne repart pas malgré les soutiens monétaires est aussi valable aux Etats-Unis. Outre-Atlantique, les faibles pressions salariales sont aussi d'actualité et Mabrouk Chetouane souligne aussi qu'elles pourraient finir par peser sur la croissance américaine via la consommation des ménages.

"Nous ne sommes, toutefois, pas alarmistes sur la trajectoire de croissance de l'économie américaine. Les investissements sont simplement arrivés à maturité et vont continuer de reculer graduellement", précise le gérant de BFT IM. Le gestionnaire d'actifs continue de penser que la croissance n'excédera pas 2,1 % en 2017 tout en maintenant sa vigilance sur les points de fragilité de l'économie américaine.