BNP Paribas IP adopte une position longue sur les obligation d'Etat américaines à 10 ans
Le 27 novembre 2014 à 15:25
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Dans sa stratégie hebdomadaire d'allocation de positions multi-actifs flexibles, BNP Paribas Investment Partners dit surpondérer les actions des constructeurs résidentiels aux Etats-Unis. Elles affichent selon le gérant des valorisations intéressantes, les carnets de commandes sont bien remplis, et leurs bénéfices devraient continuer de croître décemment.
Il détient en outre une position longue sur les obligations d'Etat américaines à dix ans par rapport aux emprunts d'État à deux ans. Si les attentes du marché se corrigeaient, les rendements obligataires à deux ans augmenteraient plus que le segment à dix ans. BNP Pariabs IP pense que la courbe des taux n'a pas fini de s'aplatir.
Situation inverse sur l'Australie, où il surpondère les obligations d'Etat à trois ans par rapport au segment à dix ans. La Reserve Bank of Australia prévoit un tassement de la croissance et de l'inflation sous son objectif l'année prochaine, rappelle le gestionnaire d'actifs. Elle table également sur un marché de l'emploi mitigé, une faible croissance des salaires et une stabilisation du chômage. La perspective de baisses de taux directeurs devrait provoquer un aplatissement de la courbe des taux.
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).
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