BNP Paribas IP continue de surpondérer les actions mais reste prudent sur les émergents
Le 14 avril 2015 à 10:19
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BNP Paribas Investment Partners n'a pas modifié son allocation d'actifs la semaine dernière. Pour des raisons techniques, il a mis en place sa surpondération des actions via les pays développés. Ce qui signifie que le gestionnaire d'actifs ne profite pas du rebond des actions émergentes, qui semble découler d'une révision des anticipations concernant la première hausse des taux aux États-Unis.
« Ce premier geste haussier pourrait faire l'effet d'un coup de tonnerre sur les marchés émergents, tout comme cela avait été le cas du débat sur une réduction des achats d'actifs de la Fed à l'été 2013 », avertit BNP Paribas IP.
L'endettement des pays émergents, y compris celui en dollars américains, a augmenté au cours des dernières années et certaines économies ou entreprises émergentes pourraient avoir du mal à supporter une augmentation des coûts d'emprunt. Dans ce contexte, il ne « poursuivra » pas le rebond des marchés émergents.
Sur le plan régional, il préfère l'Asie émergente à l'ensemble des actions émergentes. Le gérant sous-pondère par ailleurs les actions du Royaume-Uni par rapport à celles des États-Unis.
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).
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