Dans son dernier point hebdomadaire sur la stratégie d'allocation d'actifs, BNP Paribas Investment Partners a fait connaitre sa neutralité sur les actions. "Les perspectives de croissance macroéconomique sont neutres selon nous, avec des perspectives positives pour les États-Unis et l'Europe mais négatives pour les pays émergents et légèrement défavorables pour le Japon", notent les gérants. La neutralité reste donc de mise en dépit de conditions monétaires à travers le monde favorables à la classe Actions et de valorisations plus attractives depuis la forte baisse des indices cet été.

En fait, BNPP IP identifie ce qui l'empêche de se montrer plus favorable à cette classe d'actifs : "il nous manque un catalyseur de rebond". "Ce dernier pourrait venir des gérants adeptes du « stock- picking » qui commencent à rechercher des opportunités d'achat à bon compte ou d'une baisse de la volatilité. Compte tenu de la liquidité limitée de certains marchés d'actifs risqués, notamment les obligations d'entreprises, nous estimons que les actions sont devenues un important instrument de réduction du risque des portefeuilles équilibrés", précisent les gérants de BNPP IP.

Dans le détail, le gestionnaire préfère s'exposer "aux valorisations intéressantes des actions émergentes via une surpondération de l'Asie émergente par rapport à l'indice des actions émergentes, convaincus que l'Asie offre une qualité bon marché." L'autre thème qui a les faveurs de BNP Paribas IP est l'allocation dans les petites capitalisations pour ce qui est des actions européennes, "car elles devraient davantage bénéficier de la croissance intérieure".