DailyFX.fr - La confirmation du ralentissement de la croissance économique en Chine au premier trimestre 2015 à un taux de variation de 7% en rythme annuel a terminé de convaincre les autorités chinoises et le marché qu''il était nécessaire d'engager davantage de mesures de soutien.
Les rumeurs sont toujours fortes en faveur d'une action large de la part du gouvernement chinois, mais jusqu'à présent, c'est la Banque Populaire de Chine (BPoC) qui confirme sa politique monétaire de plus en plus accommodante.
La Banque Centrale de Chine a annoncé le weekend dernier un nouvel abaissement du taux des réserves obligataoires pour les banques commerciales chinoises. Le taux des réserves obligatoires a été diminué de 100 points de base, rappelons qu'une baisse de 50 points de base avait eu lieu au mois de février dernier.
Cette mesure monétaire devrait permettre d'augmenter la capacité des banques commerciales chinoises à accorder de nouveaux crédits à l'économie chinoise, alors que les chiffres de l'immobilier résidentiel chinois ont déçu au titre du mois de mars.
Cette action de la Banque Populaire de Chine soutient les marchés actions européens en première partie de session européenne, mais le risque de défaut de la Grèce pèse tant que l'Eurogroupe n'aura pas décidé du déblocage du solde de 7.2 milliards d'euros dans le cadre du plan d'aide en cours à la Grèce.
L'impact des mesures de la BPoC est donc probablement de court terme sur le prix des actions de la Zone Euro. D'autres marchés sont cependant susceptibles de réagir de façon plus structurelle, voici ma sélection de marchés qui peut subir un impact structurel :
1) Le marché boursier de Chine (Shanghai + Hong Kong) a acheté la rumeur, il peut vendre la nouvelle à court terme mais devrait progresser davantage cette année
GRAPHIQUE A : Histogramme de la hiérarchie des indices boursiers en 2015 :
Le marché actions de la Zone Euro reste bien positionné dans le classement 2015 des indices boursiers internationaux, mais le marché boursier de Shanghai est leader à présent, une première place qui s'accompagne de la forte augmentation des comptes de trading des particuliers chinois.
Le marché boursier de Hong Kong, plus ouvert aux liquidités internationales, est aussi bien positionné.
GRAPHIQUE B : Bougies japonaises journalières de l'indice Hang Seng :
Les investisseurs ont clairement acheté la rumeur d'une intervention de la BPoC sur le marché boursier de Hong Kong. L'analyse technique suggère la mise à profit des niveaux de supports pour se placer dans le sens de la tendance.
Les niveaux de retracement de Fibonacci de la précédente jambe de hausse sont une bonne façon d'identifier des niveaux de supports.
2) Les matières premières industriels, notamment le pétrole, vont bénéficier de cette succession de mesures de soutien en Chine
Voici les facteurs de rebond du prix du pétrole au second trimestre :
- La décélération naissante du processus de restockage de barrils de pétrole aux USA
- La fermeture de certains puits de pétrole aux Etats-Unis, les puits qui travaillent directement la pierre de Schiste
- Les rumeurs qui laissent toujours envisager une diminution de la production de l'OPEP
- Notons l'apparition de la place boursière de Tadawul dans le classement des indices boursiers mondiaux, un attrait pour le marché boursier d'Arabie Saoudite qui semble présager un rebond du prix du pétrole et un point bas établi à 44$
D'un point de vue technique, je pense que la cassure haussière des 54$ libère une cible à 60$ sur le prix du WTI, un objectif de cours nous envisageons depuis le milieu de la semaine passée.
3) Et sur le FOREX ? Le Dollar australien peut se trouver soutenu par les mesures de soutien en provenance de Chine
Le taux de change AUD/USD pourrait rejoindre la résistance à 0.7912$ cette semaine.
Le premier support se trouve à 0.7740$, niveau au-dessus duquel je conserve une vue de marché haussière.
Par Vincent Ganne, AnalysteTechnique pour DailyFX.fr
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