Par 
ETF Bitcoin Spot : La fête est finie ?
Pour commencer, les ETF Bitcoin Spot, qui ont massivement contribué à la hausse du BTC en fin d’année 2023 et début d’année 2024, ralentissent le rythme. Après avoir atteint un pic de 60 milliards de dollars d’actifs sous gestion en mars et avril, l’ensemble des ETF Bitcoin Spot aux États-Unis affichent un encours total de 52 milliards de dollars ce mardi 14 mai. Signe que l’euphorie n’est plus de la partie.
Un ralentissement qui est aussi palpable directement sur le réseau Bitcoin.
Des volumes en berne
La comparaison de l'ampleur et de la tendance des volumes de transfert de bitcoins sur le réseau sur une base mensuelle et annuelle peut être informative.
Le graphique ci-dessus compare la moyenne mensuelle (courbe rouge) du volume de transfert à la moyenne annuelle (courbe bleue) ce qui permet d’apprécier les changements relatifs du sentiment dominant sur le réseau, et aussi aider à identifier quand les tendances pivotent concernant l'activité des acteurs du marché.
Glassnode
Pour faire simple, si la courbe rouge mensuelle est supérieure à la courbe bleue annuelle, alors cela indique une expansion de l'activité sur la blockchain, ce qui est typique de l'amélioration des fondamentaux du réseau, et une utilisation croissante de celui-ci.
A l’inverse, si la courbe rouge mensuelle est inférieure à la courbe bleue annuelle, alors cela indique une contraction de l'activité sur la chaîne, typique d'une détérioration de l'attractivité du réseau, et d'une baisse de l'utilisation des acteurs du réseau.
Force est de constater que, malgré des volumes mensuels moyens supérieurs à ceux annuels, les volumes ont nettement diminué depuis fin mars, soulignant l’attentisme des acteurs du marché.
Le graphique suivant indique le montant total des bitcoins envoyés sur les adresses des plateformes telles Binance, Coinbase ou encore Kraken. C’est environ 20 000 BTC qui sont envoyés chaque jour sur les plateformes de cryptomonnaies contre près de 80 000 début mars, signe que l’activité diminue.
Glassnode
Même tendance pour les BTC qui sortent des plateformes, notamment pour aller vers des portefeuilles auto-hébergés. Les montants transférés sont sur des niveaux historiquement bas.
En ce qui concerne les adresses actives, le décor n’est guère moins reluisant.
On parle ici du nombre d'adresses uniques qui ont été actives dans le réseau en tant qu'expéditeur ou destinataire. Seules les adresses actives dans des transactions réussies sont comptabilisées. “Seulement” 650 000 adresses ont été actives ce lundi. Il faut remonter en décembre 2019 pour avoir un nombre si faible d’adresses actives. À titre de comparaison, en mars c’était entre 800 000 et 1 million d’adresses qui étaient actives.
Pour l’instant, l’effet halving, qui a eu lieu dans la nuit du 19 au 20 avril, attendu pour être un catalyseur haussier pour le bitcoin a du mal à s’enclencher. Historiquement, lors des précédents halving, en 2012, 2016 et 2020, le bitcoin a connu une performance supérieure à 360% dans l’année qui a suivi l'événement. Ce scénario va-t-il encore se réaliser en 2024 ? Le BTC est pour l’instant en baisse de près de 5% depuis le halving de cette année.
