Les marchés sont toujours en mode « Icare » pour les actifs à risque, tel est l’une des principaux enseignements de l’enquête réalisée début septembre au niveau mondial auprès des gestionnaires d’actifs par Bank of America Merrill Lynch. La banque américaine ne discerne en effet pas encore de signes d’exubérance irrationnelle. Le niveau moyen des liquidités dans les portefeuilles a bien reculé, passant de 4,9% à 4,8 entre août et septembre, à comparer avec au moins 4,5% au cours des dix dernières années. Cet indicateur déclencherait un signal de vente « contrarien » s’il tombait sous 3,5%.

Par ailleurs, les gérants ne sont plus que 34% en net à surpondérer les actions, son niveau le plus faible depuis décembre 2016. Ils n'ont pas ailleurs jamais été aussi peu nombreux depuis novembre 2016 à sous-pondérer les obligations.