Place aux entreprises ! L'actualité sera essentiellement microéconomique cette semaine, avec une nette accélération des publications de résultats annuels en France. Les investisseurs suivront néanmoins avec attention le discours de la présidente de la Réserve fédérale (Fed), Janet Yellen, devant le Congrès américain.
A Paris, la saison des publications de résultats pour 2015 a été lancée la semaine dernière par Unibail-Rodamco et LVMH. Pour l'heure, seules 10 sociétés du SBF 120 ont publié leurs comptes du dernier trimestre de 2015. Mais dès cette semaine, le rythme sera beaucoup plus soutenu. Dix sociétés du CAC 40 et 14 autres parmi le SBF 120 publieront leurs chiffre d'affaires ou résultats. Dans le viseur des investisseurs, Total, Sanofi, Publicis ou encore Société Générale.
Selon le consensus FactSet arrêté à ce lundi, les analystes s'attendent en moyenne à une baisse de 3% du chiffre d'affaires des sociétés du SBF 120 pour le quatrième trimestre.
Repli des résultats US au quatrième trimestre
Dans le reste de l'Europe, les publications se poursuivront également alors que 127 sociétés sur les 600 composant l'indice Stoxx Europe 600 ont fait état de leurs résultats sur le quatrième trimestre. Selon FactSet, les analystes s'attendent en moyenne à une hausse de 3,5% du résultat net par action des entreprises européennes et à un repli de 5,3% de leur chiffre d'affaires.
Aux Etats-Unis, le bal des publications touche presque à sa fin; 63,1% des sociétés de l'indice S&P 500 ont publié leurs résultats au titre du dernier trimestre 2015. Sur la période, le repli du résultat net par action a atteint en moyenne 2,6% et celui du chiffre d'affaires 4,5%. Les analystes interrogés pas FactSet attendaient une baisse de 3,8% du résultat net par action et une diminution de 3,4% du chiffre d'affaires.
Les mauvaises performances du secteur de l'énergie et des industries liées aux matières premières, ainsi que les nombreuses déceptions dans l'industrie des "utilities", expliquent cette baisse globale des résultats. Cette semaine, ce sera au tour de Coca-Cola, de son concurrent Pepsi et de Cisco Systems de dévoiler leurs comptes.
Janet Yellen attendue sur sa politique monétaire en 2016
Côté macroéconomie, l'actualité sera plus calme après les nombreux rendez-vous des banques centrales ces dernières semaines. L'évènement majeur sera le discours de la présidente de la Fed, Janet Yellen, devant le Congrès américain mercredi et jeudi.
"Cela devrait permettre de donner une meilleure idée de la façon dont le FOMC perçoit la triple menace provenant du ralentissement des investissements des entreprises au quatrième trimestre, de la chute de prix de l'énergie et du durcissement des conditions financières", soulignent les analystes d'UBS.
Le discours de Janet Yellen devrait également fournir une mise à jour essentielle de la réflexion du FOMC sur les perspectives économiques et donner des indices sur le rythme de la hausse des taux d'intérêt en 2016, estiment de leur côté les analystes d'Investec. Après la dernière réunion du FOMC, les marchés à terme n'intégrent plus désormais de hausses des taux avant 2017, relèvent les spécialistes de la banque britannique, qui tablent toujours pour leur part sur trois hausses cette année.
Pour fixer sa politique monétaire, la Fed continue notamment de surveiller l'évolution du marché du travail. En janvier, les créations d'emplois ont été moins nombreuses que prévu mais le taux de chômage est tombé sous la barre des 5%.
Vers une croissance de 1,5% du PIB en zone euro pour 2015
Toujours aux Etats-Unis, les opérateurs de marché devraient être attentifs aux différents indicateurs sur la consommation des ménages - ventes de détail et indice de confiance du Michigan - attendus vendredi. L'agenda sera aussi marqué par la nouvelle étape des primaires américaines pour l'élection présidentielle dans le New Hampshire.
En zone euro, la publication de la première estimation du produit intérieur brut (PIB) pour le quatrième trimestre devrait retenir l'attention. Selon Investec, le chiffre devrait confirmer une croissance de 1,5% en zone euro pour 2015.
"Nous nous attendons à ce que cette reprise se poursuive cette année avec une accélération de la croissance au niveau de 1,9%", ajoutent-ils.
Au-delà de l'actualité programmée, reste l'inconnue sur l'évolution des cours du pétrole et les incertitudes sur la croissance chinoise. Ces deux élements dictent la tendance sur les marchés financiers depuis le début de l'année. Dans les prochains jours, les investisseurs auront toutefois un sujet d'inquiétudes en moins : les marchés en Chine continentale seront fermés toute la semaine à l'occasion du Nouvel an chinois.
-Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com ed: ECH
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