Blandine Hénault

L'agenda des marchés s'annonce clairsemé dans les prochains jours, d'autant que les investisseurs américains seront absents en fin de semaine pour la fête de Thanksgiving. Plusieurs indicateurs macroéconomiques majeurs restent néanmoins attendus de part et d'autre de l'Atlantique. A Paris, les annonces d'entreprises promettent également d'animer la cote.

Avant de profiter d'une dinde cuisinée pour la journée d'action de grâce, les opérateurs de marchés américains devront d'abord digérer mardi la publication de la deuxième estimation du produit intérieur brut (PIB) des Etats-Unis pour le troisième trimestre. Selon les économistes de HSBC, la croissance du PIB pour la période devrait être revue en baisse, à 3,3% en rythme annuel contre 3,5% pour la première estimation, en raison de la révision des chiffres du commerce extérieur et de la construction.

L'économie allemande sera aussi scrutée, avec la parution dès lundi de l'indice IFO du climat des affaires. Les analystes de Credit Suisse n'attendent guère de bonnes nouvelles sur ce front, en raison du mauvais indicateur PMI paru la semaine dernière pour le mois de novembre. L'indice devrait ressortir à 98 points ce mois-ci, contre 98,3 en octobre.

Jeudi, le marché prendra aussi connaissance de la publication détaillée du PIB allemand au troisième trimestre. Sur cette période, la croissance allemande est ressortie à 0,1% par rapport au trimestre précédent, évitant ainsi à la première économie de la zone euro de tomber en récession.

Repli attendu de l'inflation en zone euro ... et nouvelle action de la BCE?

La publication, en fin de semaine, de la première estimation de l'inflation en zone euro pour le mois de novembre s'annonce comme le point d'orgue macroéconomique des prochains jours, alors que le président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, a réitéré vendredi sa détermination à lutter contre la désinflation.

Le gouverneur a indiqué que la banque centrale était prête à prendre d'autres mesures d'assouplissement monétaire si nécessaire, y compris des achats d'obligations d'Etat, pour lutter contre le risque d'une inflation durablement faible.

Dans ce contexte, les chiffres de la hausse des prix à la consommation du mois de novembre risquent bien d'alimenter les attentes du marché sur une prochaine action de la BCE. Selon Credit Suisse, l'inflation devrait ressortir à 0,3% sur un an, contre une hausse de 0,4% enregistrée en octobre. Ce nouvel affaiblissement de la hausse des prix devrait être tiré par le recul des prix du pétrole, estime la banque.

Encore quelques publications de résultats d'entreprises à Paris

Côté entreprises, si le bal des publications trimestrielles a pris fin, plusieurs sociétés opérant sur un exercice décalé doivent encore lever le voile sur leurs performances cette semaine. C'est le cas de Zodiac Aerospace mardi, de Rémy Cointreau jeudi et de Club Méditerranée vendredi.

Pour les analystes de Deutsche Bank, les résultats 2013-2014 de Zodiac et ceux du premier semestre de Rémy Cointreau ne devraient pas réserver de surprise. Les investisseurs guetteront surtout les commentaires des deux groupes sur leurs perspectives, concernant les marges à venir pour Zodiac et la situation en Chine pour Rémy Cointreau.

La publication des résultats annuels de Club Méditerranée promet aussi d'être suivie de près, alors que le groupe de tourisme fait toujours l'objet d'une bataille boursière pour sa reprise entre le chinois Fosun et l'homme d'affaire italien Andrea Bonomi. L'Autorité des marchés (AMF) a donné jusqu'au 1er décembre, soit le lundi suivant la publication des résultats, à Fosun pour déposer une éventuelle surenchère sur l'offre améliorée de Bonomi à 23 euros par action.

De possibles annonces d'entreprises inattendues

Au-delà des publications, plusieurs assemblées générales décisives seront organisées cette semaine. Bolloré réunira ses actionnaires jeudi pour obtenir l'approbation de son offre publique d'échange sur Havas. Le même jour, Numericable, qui vient de se déclarer intéressé par une reprise de Bouygues Telecom, validera son projet de rachat de SFR avec ses actionnaires.

Voilà pour le programme attendu côté entreprise. Reste que, avant la trêve de Noël qui se profile, la période est propice à des annonces surprises. L'alerte sur résultats d'Areva et la révélation d'une offre de Technip sur CGG en ont fourni l'exemple la semaine dernière.

-Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com

LUNDI


   Marchés fermés au Japon 

>Entreprises


   Eurotunnel           Décision d'appel sur MyFerryLink 

> Economie


   Allemagne            Indice Ifo du climat des affaires - novembre 
   Etats-Unis           Indice PMI Markit services flash - novembre 

MARDI

> Entreprises


   Zodiac Aerospace     Résultats annuels 
   EDF                  Audition du futur PDG Jean-Bernard Levy devant les députés 
   Hewlett-Packard      Résultats du 4e trimestre 

> Economie


   France               Enquêtes mensuelles sur la conjoncture de l'Insee - novembre 
   Allemagne            Produit intérieur brut, deuxième estimation - 3ème trimestrelé 
   Etats-Unis           Produit intérieur brut, deuxième estimation - 3ème trimestre 
   Etats-Unis           Indice S&P Case-Shiller des prix des logements - novembre 
   Etats-Unis           Indice de confiance des ménages du Conference Board - novembre 

MERCREDI

> Entreprises


   Pas d'annonces prévues 

> Economie


   Etats-Unis           Demandes d'allocations chômage au 22 novembre 
   Etats-Unis           Commandes de biens durables - octobre 
   Etats-Unis           Dépenses et revenus des ménages - octobre 
   Etats-Unis           Ventes de logements neufs - octobre 
   Etats-Unis           Indice de confiance des ménages Reuters-Michigan - novembre 
   Etats-Unis           Promesses de vente de logements - octobre 
   Etats-Unis           Stocks de pétrole au 21 novembre 

JEUDI


   Marchés fermés aux Etats-Unis 

> Entreprises


   Remy Cointreau       Résultat annuels 
   Bolloré              AG extraordinaire concernant l'OPE sur Havas 
   Numericable          AG concernant le rachat de SFR 
   Infineon             Résultats annuels 

> Economie


   Zone euro            Indice du climat des affaires et du sentiment économique - novembre 

VENDREDI


   Fermeture anticipée des marchés aux Etats-Unis 

> Entreprises


   Club Mediterranée    Résultats annuels 

> Economie


   Zone euro            Inflation 1ère estimation - novembre 
   Zone euro            Taux de chômage - novembre 
   Etats-Unis           Indice PMI de Chicago - novembre