CPR AM abaisse à neutre son exposition aux actions
Son deuxième scénario repose sur l'hypothèse d'un redémarrage plus rapide du marché américain, en particulier au niveau de l'emploi, ce qui pousserait la Fed à modifier plus rapidement sa politique de taux bas. Cette inflexion dans les communiqués officiels se traduirait par une vive réaction des marchés de taux (remontée des taux 10 ans US vers 3,2 %) et d'un mouvement baissier actions.
Le troisième scénario anticipe une dégradation des conditions macroéconomiques ou monétaires en zone euro qui pousserait les Allemands à infléchir leur position, permettant ainsi à M. Draghi de lancer un vaste programme d'assouplissement monétaire européen. Les actions bénéficieraient, au moins sur le court terme, de cet afflux de liquidité en progressant de 5 à 10 %.