Dans sa « Vue des marchés et allocation » de mars, CPR AM a indiqué avoir adapté la gestion de sa gamme CPR Croissance. Depuis le mois de décembre, il a effectué graduellement une réallocation des actions américaines vers les européennes. Cette politique a marqué son retour sur le marché actions européen, qu'il avait complètement désinvesti à l'été 2014, dans une optique de préservation de la performance. Le gestionnaire d'actifs a cependant réduit exposition à la classe actions dans son ensemble, car il anticipe une respiration après l'envolée des marchés.

Le gestionnaire d'actifs a cependant réduit exposition à la classe actions dans son ensemble, car il anticipe une respiration après l'envolée des marchés.

Conséquence de la dé-corrélation croissante entre les performances boursières et les bénéfices des entreprises américaines, la valorisation du marché américain n'est plus attractive. Tandis que le marché américain a touché des niveaux historiquement élevés, les actions européennes profitent, elles, toujours d'une décote de 33 % par rapport à ce dernier.

Selon CPR AM, l'écart de situation entre les entreprises américaines et européennes devrait se creuser. Les premières sont pénalisées par la hausse du dollar, tandis que les secondes profitent du repli de l'euro et des matières premières. Cela se traduirait par une croissance des bénéfices des entreprises européennes de plus de 15 % cette année, tandis que les américaines plafonnerait autour de 3 %.