CPR AM a annoncé avoir lancé le 29 juin 2015, CPR Credixx Active Us High Yield, un fonds investi sur le marché du haut rendement américain. Cette nouvelle solution d'investissement a pour principal objectif de surperformer l'indice BofA Merril Lynch US High Yield couvert en euro en privilégiant la liquidité. A l'instar de ses pairs, ce fonds vise à profiter du potentiel des spreads de crédit américains grâce à une exposition aux dérivés de crédit sur l'indice CDX NA HY - 100, représentatif des spreads des émetteurs haut rendement américain.

Néanmoins, CPR Credixx Active US High Yield se distingue sous plusieurs aspects. D'une part, par l'ajout d'une composante taux d'Etats américains pour profiter, le cas échéant, du potentiel sur la courbe des taux US mais également pour jouer un rôle « d'amortisseur » en cas de choc majeur sur le crédit. D'autre part, l'équipe a opté pour une gestion active des expositions taux et crédit : en fonction des anticipations macro et microéconomiques sur les Etats-Unis, les niveaux d'expositions peuvent varier sensiblement, de +2 à +9 sur le crédit et de 0 à +9 sur les taux.

« Nous sommes à l'aube d'une remontée des taux aux Etats-Unis qui pourrait engendrer de la volatilité dans le marché. Aussi, un pilotage actif à la fois sur les spreads et sur les taux nous semble prendre tout son sens sur le High Yield américain » confient les gérants, Julien Daire et Benoît Houzelle.

Actuellement, CPR Credixx Active US High Yield est positionné avec une sensibilité de 6,8 sur le crédit et de 2,5 sur les taux d'Etats à 5 ans US.