Selon Candriam, si la tendance baissière de la production de pétrole aux Etats-Unis se maintient au cours des 6 prochains mois, cela suffira à restaurer l’équilibre sur le marché. La production américaine a baissé de 630 000 barils/jour et devrait atteindre 8,5 millions de barils/jour (b/j) au 3ème trimestre 2016, ce qui correspond à une diminution de 500 000 (b/j) supplémentaires, soit le niveau de production des Etats-Unis à la mi-2014. Par ailleurs, la production de l’Amérique latine devrait elle aussi continuer à baisser suite à la réduction des investissements et des sites de production.

Alors que l'offre mondiale commence à baisser, la demande de pétrole va augmenter. Les estimations pour 2016 font état d'une demande supplémentaire de plus de 1 million de (b/j). Les craintes concernant le ralentissement de la croissance chinoise s'apaisent et on note une accélération récente de la demande indienne de 300 000 (b/j). Face à la baisse de la production des Etats-Unis, les déséquilibres devraient donc disparaître au 3ème trimestre 2016 et le cours du pétrole devrait se stabiliser aux alentours de ses niveaux actuels, à moins que l'Arabie saoudite change d'avis.

Dans ce contexte, le gestionnaire d'actifs reste surexposé aux obligations high yield, aux actions émergentes et aux devises sensibles aux matières premières.