Cholet Dupont a maintenu sa préférence pour les actions par rapport aux obligations, en Europe, aux Etats-Unis ou en Asie, mais a ajouté à son allocation d'actifs une protection contre le risque de change. Le gestionnaire d'actifs prend ainsi acte du changement en cours depuis cet été, à savoir que l'on vit sans doute la fin de la hausse du dollar initiée après 2008.

"La remontée de l'euro nous semble avoir été trop forte et trop rapide, ce qui permettra peut-être un rebond temporaire du dollar, mais elle vient juste de débuter..., commente Vincent Guenzi, directeur de la stratégie d'investissement de Cholet Dupont. Par le passé, une telle hausse de l'euro n'a pas été incompatible avec une progression des marchés actions européens ce qui n'est pas le cas depuis quelques mois...Nous sommes donc dans une phase de transition, ce qui occasionne de la volatilité et des opportunités !"

Pour le gérant, les indices boursiers de la zone euro offrent encore un potentiel d'appréciation d'environ 6% à fin décembre 2017 et 10% à fin juin 2018.