DNCA Invest Miura salue le rebond de Vivendi et la publication de Genfit en juillet
Dans cette période à faible visibilité, DNCA a continué de privilégier des groupes d'excellente qualité, qui génèrent beaucoup de cash et qui offrent des rendements attractifs. Le fonds est parallèlement sortis ou a établi des couvertures dans des groupes trop dépendants de la croissance mondiale ou trop risqués de manière générale.
L'exposition nette de DNCA Invest Miura est restée stable à 10% et est toujours défensive (+8% corrigée du béta). En effet, la croissance économique est au ralenti, les niveaux de valorisation sont moins attractifs qu'il y a quelques mois mais il reste au sein du marché des sociétés qui offrent un bon niveau de visibilité et de rendements et qui se comparent très bien à toute autre classe d'actifs. C'est sur ce segment que le gérant tente de se positionner et sur lequel est concentrée son exposition nette positive. Quoi qu'il advienne, cette exposition nette reste modeste et il est clair pour lui que c'est bien plus le choix des valeurs qui continuera de construire la performance de Miura au cours des prochaines semaines que la direction du marché.