Dette francaise : le spread s'élargit avec l'Allemagne et se réduit avec l'Espagne
La tension devient tangible sur la dette française, avec l’OAT (obligation à 10 ans française) qui voit son rendement remonter à 1.07%. Le mouvement de hausse s’amplifie avec les incertitudes politiques autour des possibles résultats des élections françaises. Les récentes surprises des référendums ou élections dans le monde occidental (Brexit, Trump, Italie) montrent qu’il n'y a aujourd’hui aucune certitude sur les choix des gouvernés.
Ce risque politique spécial à la France permet cette fois-ci au spread avec l’Espagne de se réduire.
Ce spread très tendu, il y a cinq ans a eu tendance à se réduire sensiblement pour des raisons économiques et de stabilité politique, passant de 400 points de base (1) à 65 points de base en (2), La référence ibérique profite de critères macroéconomiques plus dynamiques comme la croissance et la réduction de son chômage.
Sur le marché de la dette, La France est, par conséquent, la grande perdante de ce début d’année 2017, exercice qui sera encore riche en rebondissements.
vert : 10 ans espagnol
blanc : OAT
jaune : BUND