Belle semaine pour les actions, avec des gains compris entre 2 et 3% pour des nombreux indices, dont le Stoxx Europe 600 et le S&P500. Il n'y a pas grand-chose à ajouter. Les investisseurs font jouer les mécanismes qui ont fait leur preuve : acheter des actions durant la période comprise entre le pic et la première baisse de taux de la banque centrale américaine. Ce faisant, ils assument plus ou moins consciemment deux risques : d'une part avoir tort sur la date du pic de taux, et d'autre part se tromper sur l'imminence d'une première baisse de taux. Concernant le premier point, une grande partie des doutes ont été dissipés par les dernières données sur l'inflation et par les commentaires des banquiers centraux. Le second point est plus sujet à caution, parce que d'un côté la banque centrale ne cesse de prévenir que les taux resteront élevés pour un bon moment, et que de l'autre les investisseurs sont presque sûrs que c'est une escroquerie intellectuelle et qu'il y aura un premier assouplissement dès le printemps.

Le camp des haussiers a clairement pulvérisé celui des sceptiques, et novembre est bien parti pour mettre fin à trois mois consécutifs de baisse des indices boursiers. Mentions spéciales au Nasdaq 100 américain, en hausse de 9,9% depuis le début du mois, et au Nikkei 225 japonais, qui gagne pas loin de 9% et qui a battu, ce matin en séance, le pic de 33 ans touché en juin dernier.

Les informations à ne pas manquer :

  • Ça chauffe chez OpenAI. Le CEO et co-cerveau du spécialiste de l'intelligence artificielle, Sam Altman, a été débarqué par son conseil d'administration vendredi soir. Depuis, les rumeurs frénétiques se succèdent sur ce mini-séisme dans la Silicon Valley. OpenAI chercherait à le remettre en selle, puis non. Puis si. Puis le conseil d'administration serait fracturé. Puis non, puis si. Si vous aimez les drama, c'est probablement intéressant. Sinon, vous avez eu raison de glandouiller ou d'aller chercher des champignons ce weekend.
  • Jeudi, c'est Thanksgiving aux Etats-Unis. Dinde et compagnie. C'est peut-être un détail pour vous, mais pour les étasuniens ça veut dire beaucoup. Cette journée de ripaille familiale précède le Black Friday, qui marquait traditionnellement le début des soldes de Noël aux Etats-Unis. Thanksgiving est toujours le 4e jeudi de novembre, mais le Black Friday déborde pour sa part largement de son cadre initial puisqu'on voit fleurir des promotions avec le tampon "Black Friday" dès le début du mois de novembre. A Wall Street cela se traduit par un jeudi férié et un vendredi généralement peu actif.
  • L'Argentine a élu un nouveau président : Javier Milei l'a emporté au second tour face au ministre de l'économie Sergio Massa. Milei est qualifié de libertaire par les gens polis, d'extrême-droite par les gens de gauche, de droite par les gens de droite et d'anarcho-capitaliste par lui-même.
  • Elon Musk est lui aussi un libertaire, puisqu'il affirme que tout le monde peut dire ce qu'il veut (sauf contre lui). Il a promis que X (ex-Twitter) va porter plainte (une "plainte thermonucléaire", a-t-il précisé) contre l'ONG de lutte contre la désinformation Media Matters, qui avait montré que des publicités de grandes marques étaient accolées à des contenus pro-nazi. Plusieurs marques comme IBM, Apple ou Walt Disney ont suspendu leurs annonces sur le réseau dans le sillage de cette affaire et des prises de position récentes de Musk.
  • Le pétrole a lourdement décroché jeudi, sur fond de crainte d'une offre excessive alors que l'économie mondiale ralentit. Il a rebondi vendredi après quelques fuites savamment orchestrées laissant entendre que l'OPEP pourrait renforcer ses coupes de production. Le cartel se réunit le 26 novembre à Vienne, au siège de l'organisation. Le baril de Brent est revenu au-dessus de 81 USD, après avoir touché un plus bas depuis juillet autour de 77,50 USD vendredi.
  • Plusieurs médias ont rapporté qu'Israël, les Etats-Unis et le Hamas étaient parvenus à un accord provisoire pour libérer des dizaines d'otages à Gaza en échange d'une pause de cinq jours dans les combats, mais aucune confirmation n'a été apportée pour l'instant.

Au programme de la semaine, la Fed publiera mardi les minutes de sa dernière réunion. Le marché s'intéressera aussi mercredi aux commandes de biens durables d'octobre et, jeudi, aux indicateurs PMI avancés des principales économies, sauf en ce qui concerne les Etats-Unis où la publication aura lieu vendredi, Thanksgiving oblige. En Europe, Christine Lagarde, la patronne de la BCE, doit prendre la parole mardi puis vendredi. Côté sociétés, ce sont les résultats de Nvidia, mardi soir, qui suscitent le plus d'attente. Le groupe américain incarne véritablement l'essor de l'intelligence artificielle, avec des anticipations très élevées du marché.

En Asie-Pacifique, le Nikkei 225 commence la semaine en repli à Tokyo, en perdant 0,5%. Hong Kong rebondit, avec un Hang Seng en hausse de 1,6% dans un actualité faible en Chine. La PBOC a laissé ses taux inchangés, comme prévu. La Corée du Sud s'offre une hausse de plus de 1%, pendant que l'Australie, plus prudente, ne grappille que 0,1%. Les indicateurs avancés européens évoluent autour de l'équilibre. Le CAC40 démarre la séance en hausse de 0,3% à 7260 points. Le SMI perd 0,15% à 10 723 points. Le Bel20 était en progression de 0,15% à 3540 points.

Les temps forts économiques du jour

Il n’y aura pas d’indicateur de premier plan aujourd’hui. Tout l'agenda ici.

L'euro monte à 1,0926 USD. L'once d'or s'échange à 1982 USD. Le pétrole se reprend, avec un Brent de Mer du Nord à 81,20 USD le baril et un brut léger américain WTI à 76,64 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans atteint 4,45%. Le bitcoin évolue autour de 37 100 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Acerinox: Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et relève l'objectif de cours de 13,60 à 14,10 EUR.
  • Amadeus IT Group: Morningstar maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 62 à 64 EUR.
  • AP Moller Maersk: AlphaValue/Baader Europe passe d'acheter à accumuler avec un objectif de cours réduit de 13651 DKK à 12105 DKK.
  • Aperam: Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 31 à 30 EUR.
  • Avolta: HSBC maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 60 à 57 CHF.
  • Banco Santander: RBC Capital maintient sa recommandation de performance de secteur avec un objectif de cours relevé de 4,30 à 4,60 EUR.
  • Bastide Le Confort Médical: AlphaValue/Baader Europe passe d'acheter à accumuler avec un objectif de cours relevé de 27,30 EUR à 28,30 EUR.
  • Burberry Group: Citigroup reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 2000 GBX à 1690 GBX.
  • Cancom: Stifel maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 35 à 31 EUR.
  • Dassault Systèmes: Morningstar passe de conserver à vendre avec un objectif de cours de 37 EUR.
  • Delivery Hero: Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 87 à 68 EUR.
  • Flutter Entertainment: JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 17100 GBX à 15700 GBX.
  • Glencore: Morgan Stanley dégrade sa recommandation de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours de 510 GBX.
  • Hellofresh: Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 27,30 à 23,40 EUR.
  • Henkel: HSBC maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 84 à 87 EUR.
  • Iberdrola: HSBC maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 12,70 à 12,40 EUR.
  • Imperial Brands: JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 2350 GBX à 2250 GBX.
  • International Consolidated Airlines Group: RBC Capital maintient sa recommandation de performance de marché et relève l'objectif de cours de 195 GBX à 200 GBX.
  • Ipsen: Jefferies passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 130 EUR à 116 EUR.
  • Just Eat Takeaway.com: Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 38 à 25,50 EUR.
  • Munters Group: Carnegie Group passe d'achat à conserver avec un objectif de cours de 155 SEK.
  • Ocado Group: Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 750 GBX à 575 GBX.
  • Outokumpu: Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et réduit l'objectif de cours de 5,20 à 4,80 EUR.
  • Qinetiq Group: JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 420 GBX à 390 GBX.
  • Reckitt Benckiser: Citigroup maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 6900 GBX à 6200 GBX.
  • Royal Unibrew: Citigroup reste neutre avec un objectif de cours réduit de 550 DKK à 500 DKK.
  • Saint-Gobain: Morgan Stanley maintient son conseil de surpondérer et relève l'objectif de cours de 75 à 76 EUR.
  • Soitec: Morningstar passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 190 EUR à 180 EUR.
  • Standard Chartered: Goldman Sachs passe de neutre à achat avec un objectif de cours réduit de 879 GBX à 868 GBX.
  • Universal Music Group: HSBC maintient sa recommandation de réduction avec un objectif de cours réduit de 18,20 à 17,70 EUR.
  • Ypsomed Holding: Bank Vontobel AG maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 280 CHF à 320 CHF.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Schneider émet 750 M€ d'OCEANE.
  • Une société affiliée au Flagship Fund V d'Antin Infrastructure Partners a acquis la société de technologies de sécurité Consilium Safety Group.
  • Solocal a nommé Cédric Dugardin au poste de directeur général, avec effet à partir de mercredi.
  • Artmarket intègre les cryptomonnaies sur sa place de marché normalisée.
  • Laurent Prud’homme est le futur directeur général d'Olympique Lyonnais Groupe.
  • Genomic Vision en redressement judiciaire.
  • Alan Allman Associates s'installe au Portugal et en Espagne à travers l’acquisition de Winning consulting.
  • Biophytis lève 1,96 M€ via l'émission d'ABSAR.
  • Drone Volt a présenté son drone Kobra lors du salon Milipol.
  • Elles ont publié / Elles doivent publier : néant…

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Bayer va faire appel d'une lourde condamnation par un jury américain à verser plus d'1,5 milliard de dollars à trois plaignants affirmant que leur cancer est lié au désherbant Roundup à base de glyphosate. Par ailleurs, le groupe interrompt l'essai d'un médicament anticoagulant pour cause d'inefficacité.
  • Blackstone est en tête pour remporter le portefeuille de 17 milliards de dollars de prêts immobiliers commerciaux issus de la vente de la dette de Signature Bank par la FDIC.
  • AMS-Osram espère lever 775 millions de francs suisses par le biais d'une augmentation de capital.
  • BP Plc recherche des partenaires pour des projets éoliens offshore au Japon et explore des investissements dans l'hydrogène.
  • Adobe examine la communication des griefs de l'UE concernant l'opération Figma.
  • Yara va stocker le CO2 de son usine néerlandaise sous les fonds marins.
  • Tesla gagne le procès qui l'accuse de monopoliser les réparations et les pièces détachées.
  • Shell confirme le retrait de la plainte du Nigeria concernant les champs pétrolifères.
  • Saab reçoit une commande d'équipements de défense de 4,3 MdsSEK.
  • Basilea recevra un paiement d'étape de 1 million de dollars de Pfizer pour un médicament antifongique.
  • S&P pourrait abaisser la note de la Samhällsbyggnadsbolaget à un défaut sélectif en raison de l'offre de rachat de la dette.
  • Les principales publications du jour : Compass, Agilent, Keysight, Zoom Video, Xiaomi, Julius Bär, Big Yellow… Tout l’agenda ici.

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