EDRAM surpondère les actions, avec une préférence pour les valeurs européennes et japonaises
De plus, ces deux zones devraient bénéficier encore plusieurs mois de conditions monétaires accommodantes qui, en plus de faciliter les opérations de refinancement des entreprises tend à diriger les flux vers les marchés actions qui offrent de meilleures perspectives de rendement, alors que la normalisation devrait être "signalée" aux Etats-Unis dans six mois au plus tard.
"Etant donné que la croissance domestique est loin d'être spectaculaire et que l'inflation reste bien loin de la cible des 2%, il s'agira pour la Fed de signaler une normalisation de sa politique monétaire plutôt que d'imposer un resserrement des conditions monétaires à proprement parler. Il nous semble clair que l'environnement de taux bas perdurera, avec une sortie seulement graduelle de l'ère ultra-expansionniste de la première banque centrale du monde. Cependant, cette sortie est inévitable dans les 6 prochains mois et ne permet plus de miser sur la poursuite de l'expansion des multiples sur les marchés d'actions américains", écrit le gérant.