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PARIS (awp/afp) - Entre un flot encore vigoureux de publications de résultats d'entreprises et plusieurs gros indicateurs attendus, la Bourse de Paris et ses voisines européennes seront encore loin, la semaine prochaine, de la torpeur estivale.

"Résultats, résultats, résultats...", les publications d'entreprises occuperont encore largement les investisseurs dans les jours à venir "après le déluge de cette semaine", résume auprès de l'AFP Alain Zeitouni, directeur des gestions pour Russell Investments France.

Des poids lourds comme Sanofi, Veolia, Société Générale ou Crédit Agricole sont en effet attendus à Paris, tout comme HSBC, BP et Rolls-Royce à Londres ainsi que Commerzbank, Lufthansa, Siemens, BMW et Allianz à Francfort.

"Nous sommes donc encore loin de la trêve estivale", ajoute M. Zeitouni. Selon lui, non seulement "cela ne s'annonce pas comme une semaine calme mais cela pourrait même être une semaine à risque en cas de déception".

"En Europe depuis deux mois, les indices sont coincés entre deux bornes" et pour en sortir "ces résultats vont être clés, car il faudrait maintenant que l'amélioration macroéconomique observée en Europe se transmette aux entreprises", soit dans les résultats publiés, soit dans les commentaires des dirigeants sur les perspectives pour le second semestre, complète l'expert.

"Il y a énormément d'attentes autour des sociétés, considérées comme un des moteurs de croissance pour 2017. Une des conséquences est qu'il n'y a aucune place pour la moindre déception", estime également Pascale Seivy, responsable du conseil en investissement chez Pictet en France.

"Quand les banques centrales vont commencer à retirer leur perfusion, il faut que les entreprises puissent prendre le relais", ajoute-t-elle.

La macroéconomie ne sera pas pour autant en reste dans les jours à venir, avec en zone euro les premiers chiffres de la croissance au deuxième trimestre et ceux de l'inflation en juillet. Aux États-Unis, ce sont les indices ISM d'activité dans l'industrie en juillet qui sont attendus et surtout en fin de semaine, le traditionnel rapport mensuel sur l'emploi.

Côté britannique, les yeux seront tournés vers la Banque d'Angleterre qui doit dévoiler jeudi les conclusions de sa réunion de politique monétaire.

Les analystes s'attendent à ce qu'elle ne touche pas à ses taux d'intérêt, compte tenu d'une inflation un peu moins importante en juin et des incertitudes qui pèsent sur la croissance, en particulier du fait du Brexit.

- L'euro "inquiète" -

"Les investisseurs auront également un oeil sur l'évolution de l'euro" qui "a déjà créé des tensions cette semaine pour les groupes exportateurs ou très présents aux États-Unis", estime Bertrand Lamielle, directeur de la gestion chez B*Capital (filiale de BNP Paribas).

"Cette inquiétude en toile de fond au sujet de la vigueur de la monnaie européenne face au dollar" a eu pour effet d'exacerber les réactions autour des très nombreux résultats publiés cette semaine, selon lui.

"Les entreprises ont vraiment dû surprendre au-delà des attentes pour que la publication soit saluée", a-t-il ajouté.

Globalement à ce stade, "en Europe, les publications de cette semaine ont été mitigées", juge M. Zeitouni.

En Allemagne la saison des publications a en outre été ternie par des soupçons d'entente dans l'industrie automobile allemande mettant en cause Volkswagen, Audi, Porsche, BMW et Daimler.

"Il n'y a pas eu que les résultats cette semaine, puisque la Fed nous a apporté aussi quelques éléments nouveaux en donnant des indications sur le début d'une normalisation de son bilan, 10 ans après le début de la crise financière", a également observé M. Zeitouni.

Les indicateurs n'ont pas été absents non plus, avec notamment un baromètre Ifo du moral des entrepreneurs allemands qui a surpris à la hausse et une croissance américaine au deuxième trimestre inférieure pour sa part aux prévisions.

Comme le relève Mme Seivy, "finalement cela a été l'une des semaines les plus chargées de l'année", loin de la léthargie communément associée au creux de l'été.

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