Le premier graphique (ci-dessous), met en avant l’évolution des probabilités de remontée des taux au cours de la prochaine réunion du 28 octobre :



Analyse de ces données :
  • La probabilité d'une remontée des taux le 28 octobre ne fait que diminuer depuis 6 mois passant de 62.3% à seulement 10% actuellement
  • La cassure s’est effectuée début septembre, avec un passage brutal de 40 à 15% de probabilité (courbe rouge)
  • Depuis plus d'un mois, le scénario de remontée des taux à une probabilité inférieure à 50%

Avant de continuer, présentons la méthode de calcul :

Les pourcentages peuvent faire penser à un sondage auprès d’économistes ou de spécialistes des marchés financiers, mais il n’en n’est rien, ces probabilités sont calculées selon un système complexe qui prend en compte le prix de différents actifs. Une des principales composantes est le « contrat future sur les taux de la fed » dont les opérateurs se servent beaucoup dans leur process de prise de décisions.
En définitive, l’étude de ces différents sous-jacents, permet également d’établir un calendrier plus précis. Il en ressort ainsi une vision plus précise des anticipations faites par le marché concernant la date de la remontée des taux américains.


Probabilité de remontée des taux selon les différentes réunions de la Fed à venir :



Comme nous l’a montré l’infographie précédente, la probabilité d’une remontée des taux est extrêmement faible pour la réunion du 28 octobre 2015 (10%) et il faut attendre le rendez-vous prévu le 16 mars pour dépasser les 50% de probabilité.

En prenant l’exemple le plus lointain, le 14 décembre 2016, le marché estime qu’il y a plus de 90% de chance qu’au moins une intervention sur les taux ait eue lieu. A cette même date, la plus forte probabilité (30.7%) se situe entre 0.5 et 0.75%. Les agents économiques estiment donc qu’à la fin de l’année 2016, les taux se situeront au sein de cette fourchette après plusieurs interventions de la Réserve fédérale américaine.
 

La remontée des taux, ce n'est pas pour tout de suite !

Si l’on se fie à ces statistiques fournies par Bloomberg, la remontée des taux américains ne devrait intervenir qu’à partir de la mi-mars alors que l’on en parle depuis déjà plusieurs mois. Attention cependant, la situation peut évoluer et une nouvelle dégradation de l’environnement économique mondial et plus particulièrement américain pourrait encore retarder cette échéance.