La chasse aux bonnes affaires est lancée sur les marchés obligataires émergents. Si la classe d'actifs offre globalement des opportunités intéressantes, affirme Andrea Iannelli, directeur des investissements obligataires de Fidelity, certains segments de marché nécessitent une certaine prudence.

"Nous conservons une opinion positive en matière de duration sur les marchés émergents en devise locale, du fait du niveau élevé des taux réels, du repli de l'inflation et des politiques monétaires toujours accommodantes des banques centrales. Au sein de l'univers d'investissement, nous privilégions les pays se caractérisant par des rendements élevés en devise locale, des courbes de taux pentues, un portage décent et des devises stables", indique ainsi le gérant de Fidelity.

"Plus largement sur le marché de la dette émergente en devise locale, les obligations indexées sur l'inflation se font de plus en plus intéressantes", ajoute-t-il.

En revanche, Andrea Iannelli reste prudent à l'égard des devises émergentes face au dollar américain et continue à sous-pondérer les devises sensibles à l'évolution du cycle mondial des matières premières et du cycle économique asiatique.