Forex : L’aussie plonge sur faible IPC, l’euro pourrait reculer sur données PMI

Points de discussion :

• Le dollar australien s'effondre comme un IPC médiocre érode les paris sur une hausse de taux de la RBA
• L'euro pourrait baisser si des données IPC décevantes alimentent la spéculation de relance par la BCE
• Les minutes de la réunion d'avril de la BOE ne devraient pas générer de volatilité pour la livre sterling

Le dollar australien s'est effondré au cours de la nuit après la publication de données IPC du premier trimestre inférieures aux prévisions, décourageant les prévisions de hausse de taux par la RBA des investisseurs. Le taux global d'inflation, en glissement annuel, s'est inscrit à 2.9 pour cent, un chiffre inférieur aux 3.2 pour cent prévu par les économistes avant la publication.

Tandis que la RBA préconisaient une “période de stabilité” pour les coûts d'emprunt benchmark au cours des récentes réunions de politique monétaire, les marchés étaient occupés à spéculer sur ce que le prochain mouvement serait. Dans ce contexte, un chiffre de croissance des prix plus mou compromet la probabilité perçue d'une hausse à la fin de cette période de stabilité, érodant le support basé sur le rendement pour l'aussie et provoquant la baisse de la devise.

Les chiffres préliminaires d'avril du PMI zone euro dominent le calendrier durant la session européenne. Les prévisions consensuelles indiquent un léger ralentissement de la croissance des secteurs de la fabrication et des services par rapport à mars, avec l'indication composite PMI de la région qui atteint son niveau le plus bas en trois mois à 53.0.

Les annonces pour la zone de la monnaie unique font de plus en plus de sous-performances par rapport aux prévisions depuis fin janvier, avec un indicateur Citigroup qui mesure l'écart entre les estimations des économistes et les résultats réels qui est maintenant à son niveau le plus bas depuis 10 mois. Cela suggère que les analystes sous-estiment l'importance du malaise dans le bloc de devise, ce qui ouvre la porte a des surprises baissières sur les résultats d'aujourd'hui.

La baisse de l'activité économique a mis une pression baissière sur la croissance des prix, ce qui faire empirer le problème de désinflation persistant de la zone euro et ce qui augmente la probabilité d'une relance supplémentaire de la BCE dans l'esprit des investisseurs. Il va sans dire qu'un tel résultat serait mauvais pour l'euro et nous surveillons les cours pour des opportunités de vente.

On attend également les minutes de la réunion de politique monétaire d'avril de la Banque d'Angleterre. Un fort glissement du taux d'inflation signifie qu'il y a encore un long chemin à accomplir avant que la capacité excédentaire – le point central de l'orientation future de la BOE depuis février – soit suffisamment résorbée pour déclencher un resserrement. Cela laisse entendre que le document publié ne contiendra que peu d'information à part une rhétorique renforçant un status quo déjà largement intégré, n'offrant que peu d'impulsion à la volatilité de la livre sterling.

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