Forex : Les facteurs saisonniers pourraient éclipser l’IPP allemand et les chiffres du chômage US

Points de discussion :

• Le yen japonais a surperformé du fait de la chute du Nikkei 225 et des commentaires de H. Kuroda en Asie
• Le dollar US et l'euro cherchent des indices dans l'IPP alllemand et les chiffres du chômage américain
• Des prises de profit protectrices pourraient entraîner de la volatilité au cours des séances pré-jours fériés

Le yen japonais a surperformé au cours des échanges de la nuit alors que l'indice boursier benchmark Nikkei 225 baissait, renforçant la demande pour la devise valeur-refuge. Des commentaires de Haruhiko Kuroda, le gouverneur de la Banque du Japon ont apporté leur contribution. Le directeur de la banque centrale a dit que les efforts d'assouplissement avaient l'impact attendu, l'économie se dirigeant vers l'objectif d'inflation de 2 %. Ces remarques suggèrent que la BOJ pourrait ne pas étendre ses efforts de relance sur le court terme, un mouvement qui a fait l'objet d'intense spéculation comme des données économiques en baisse et la hausse de la taxe sur les ventes de 3 % en avril menacent les objectifs de lutte contre la déflation de la banque centrale.

Les chiffres de mars de l'IPP allemand dominent un calendrier par ailleurs calme durant la séance européenne. Le rythme de la déflation des prix de gros est prévu de se modérer légèrement, la mesure étant prévue d'enregistrer une baisse de 0.7 pour cent en glissement annuel, à comparer au recul de 0.9 du mois précédent. Bien que la publication de l'IPP ne soit pas habituellement un moteur significatif du marché, l'absence d'autre catalyseur pourrait voir le rapport génerer un certain intérêt, en particulier compte tenu de la reprise, récement, des paris sur l'expansion de la relance par la BCE. Sachant cela, une publication décevante devrait peser sur l'euro du fait de l'intensification des attentes de relance et vice versa.

Le calendrier économique américain est également assez léger, avec les chiffres hebdommadaires du chômage en attente. Les économistes tablent sur de légères augmentations des demandes d'allocation chômage, initiales et continues. L'ensemble des données US ont commencé à montrer des signes notables d'amélioration par rapport aux prévisions au cours des deux dernières semaines, ouvrant la porte à une surprise haussière. Un écart positif de taille suffisamment importante par rapport aux prévisions consensuelles pourrait éroder encore plus l'incertitude sur la continuation du cycle de réduction de QE de la Fed, renforçant le support, basé sur les rendements, pour le dollar US.

Les considérations saisonnières sont aussi importantes à prendre en considération. La plupart des grands marchés financiers seront fermés pour le vendredi saint, ce qui veut dire qu'aujourd'hui marque la fin de la semaine de trading pour un grand nombre d'investisseurs. En fait, de grandes bourses en Europe ainsi qu’à Hong Kong et en Australie seront clôturées jusqu'à lundi de la semaine prochaine. Cela veut dire qu'il y aura une période de prise de profit protective avant le long weekend. Des conditions de trading normales pourraient être un moteur important de volatilité au cours des prochaines heures, ce qui ouvre la porte à des retournements des tendances majeures. La baisse des liquidités avant le jour férié pourrait amplifier ces mouvements, avertissant les traders qui ont encore des expositions ouvertes de progresser prudemment à court terme.

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