Forex : Les marchés regardent au-delà de la décision sur les taux de la SNB pour se focaliser sur les ventes au détail US

Points de discussion :

• La décision sur les taux par la BNS ne devrait pas susciter de changement dans sa position sur la politique monétaire
• le dollar américain peut progresser si les données optimistes des ventes au détail renforcent les paris de réduction du QE de la Fed
• Le dollar australien suite aux chiffre encourageants des chiffres de l'emploi suit les marchés des actions asiatiques en baisse

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Une annonce de politique monétaire de la banque nationale suisse constituera l'événement majeur du calendrier économique lors de la séance européenne. Le président Thomas Jordan et autres officiels ne devraient pas annoncer de modifications de politique monétaire, laissant le taux de prêt de référence inchangé et réitérant l'engagement à maintenir l'EURCHF au plancher de 1.20.

En effet, alors que le taux d'inflation IPC global en glissement annuel a parcouru beaucoup de chemin depuis son plus bas à -1.1% en juin 2012, le chiffre du mois dernier de 0.1% ne semble pas assez fort pour infléchir la politique de relance. De plus, les données fournies par Citigroup suggèrent que les chiffres de l'inflation ont de plus en plus sous-performés par rapport à aux prévisions sur les quatre derniers mois.

Plus tard dans la journée, les projecteurs se tourneront vers le calendrier économique US, où le rapport sur les ventes au détail constituera la première publication d'annonces importantes de premier plan de la semaine. Il est prévu une augmentation de 0.6 %, un résultat qui marquerait la plus forte performance en cinq mois. Les investisseurs continuent d'analyser les nouvelles en provenance des USA à travers le prisme des prévisions de réduction du QE de la Fed.

Dans ce contexte, un bon résultat devrait aider le dollar tout en pesant sur l'appétit du risque. On a pu avoir un avant-goût de cette dynamique au cours de la nuit comme le dollar australien semblait ignorer les bonnes données de l'emploi et a baissé, ce qui est parallèle à une vente des marchés actions asiatiques qui a reflété la peur d'un retrait imminent de la relance de la Fed après qu'un accord budgétaire américain a réduit les inquiétudes de poids fiscal pour les deux prochaines années.

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