L’inflation américaine peine à progresser et reste sur des niveaux préoccupant pour l’économie. L’indice outre-Atlantique des prix à la consommation du mois de janvier (publié le 26 février) a fait état d’une déflation de 0.7%, trouvant principalement pour cause la chute du prix de l’énergie et d’une consommation mitigée. L’or étant très corrélé aux perspectives inflationnistes, les opérateur s'en écartent.
 
Une autre raison, directement liée aux perspectives inflationnistes, concerne le marché de l’emploi américain qui fait état d’un taux de chômage très bas de 5.5% selon la dernière estimation. Le niveau de ce taux de chômage devrait inciter la réserve fédérale à relever ses taux directeurs prochainement, le consensus tablant sur une intervention au mois de juin prochain. Ainsi, une telle mesure devrait de nouveau limiter les perspectives inflationnistes et pousse les investisseurs à rester à l’écart du métal précieux.
 
Le dollar index, mesurant la force de la monnaie américaine ne cesse de croitre et participe ainsi à un recul des matières premières cotées en dollars. 
Enfin, la dimension de valeur refuge de l’once ne peut s’exprimer face à un marché évoluant sereinement comme aujourd’hui à l’image du S&P 500.
 
Ainsi, après avoir identifié les causes du déclin du métal précieux, il est possible d’identifier à l’inverse, les facteurs nécessaires à un retournement du sous-jacent.
Une inflation en hausse, est une condition obligatoire pour espérer un regain d’intérêt de l’once de la part des opérateurs, voulant protéger leurs liquidités du risque inflationniste. Pour cela, l’évolution des cours du pétrole, notamment, sera déterminante.
 
Un stress sur les marchés actions validera un retour du courant acheteur sur la première valeur refuge du monde. L’appréciation du VIX est un élément s’avérant primordial pour espérer un schéma de retournement.
 
A la suite de l’annonce du relèvement des taux de la réserve fédérale américaine, le dollar index devra être surveillé par les investisseurs, une baisse de ce dernier alimentera mécaniquement à moyen terme des achats sur le métal précieux.
 
Tous ces facteurs réunis provoqueront une reprise haussière du métal jaune. Cette nouvelle donne devra être confirmée techniquement par le franchissement haussier du canal baissier actuel. Un dépassement des 1350 USD devrait propulser les cours sur la zone des 1550/1630 USD.