(Répétition sans changement d'une dépêche diffusée vendredi)
    * Record de collecte sur 4 semaines pour les fonds actions:


    * Positionnement en hausse en vue d'un redémarrage de
l'inflation
    * La gestion active reprend des couleurs : 


    PARIS, 22 janvier (Reuters) - Les investisseurs se sont
précipités pour prendre en marché le train de la hausse des
Bourses mondiales avec des flux de souscriptions record au cours
des quatre dernières semaines sur les fonds d'investissement
collectifs investis en actions, montrent des données publiées
vendredi par Bank of America Merrill Lynch Global Research.
    Les entrées nettes sur les fonds en actions ont atteint 23,9
milliards de dollars (19,50 milliards d'euros) sur la semaine au
17 janvier et 58 milliards de dollars sur les quatre dernières
semaines, un montant sans équivalent sur une telle période
depuis que ces données sont compilées par EPFR Global, société
de recherche spécialisée dans le suivi des flux de souscription
des grandes sociétés internationales de gestion.
    Cet emballement a profité à plein à la gestion passive avec
des entrées nettes sur les fonds actions indiciels cotés à
hauteur de 20,4 milliards de dollars sur la semaine; mais il
commence aussi à redonner des couleurs à la gestion active, qui
a enregistré ses souscriptions nettes sur quatre semaines les
plus élevées en quatre ans. 
    Parallèlement à leur appétit pour les actions, les
investisseurs se positionnent de plus en plus dans la
perspective d'un redémarrage de l'inflation: les fonds en
obligations indexées sur l'inflation ont bénéficié de flux
entrants à hauteur de 1,5 milliard de dollars et ceux dédiées
aux valeurs financières, dont les valorisations sont
généralement soutenues par la hausse des taux, ont engrangé 1,7
milliard d'euros. En revanche, les fonds dédiés à l'immobilier
ont subi des rachats (-1,2 milliard de dollars). 
    Au sein des fonds actions, toutes les zones géographiques
ont bénéficié d'entrées nettes mais les Etats-Unis sont en tête
(+6,4 milliards de dollars), suivis par le Japon (+3,6 milliards
de dollars), les émergents (+3,5 milliards de dollars) et
l'Europe (+2,2 milliards de dollars). 
    Les flux nets sur les fonds obligataires, toutes catégories
confondues, ont atteint 5,1 milliards de dollars sur la semaine
dont 3,3 milliards de dollars sur les seuls fonds dédiés aux
obligations émergentes. 
    Les entrées nettes sur les fonds en métaux précieux,
principalement les fonds cotés indexés sur l'or, ont totalisé
500 millions de dollars. 
    
    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de
fonds (en milliards de dollars):
 
                        Semaine au 17      2018 
                           janvier       
 Actions                    +23,9          +43,77
                                         
 Obligataires               +5,1           +28,03
                                         
 Monétaires                -15,67          +45,04
                                         
 Matières premières         -0,45          -1,57
                                         
 

 (Marc Joanny, édité par Marc Angrand)