Dans un contexte de sécheresse renforcée par le phénomène El Niño, les prix du cacao sur les marchés internationaux ont atteint des niveaux jamais vus. La tonne de cacao a franchi le seuil des 6 000 dollars à New York, une hausse qui pèse lourdement sur l'industrie chocolatière mondiale. Le S&P Cocoa a pris plus de 120% depuis le 1er janvier 2023.

Du jamais vu ! 

La situation est particulièrement critique pour les géants du chocolat tels que The Hershey, qui prévoient déjà une limitation de leur croissance des bénéfices en raison de cette flambée des prix. Michele Buck, PDG de Hershey, n'écarte pas la possibilité de répercuter ces coûts sur les consommateurs.

L'évolution du cours des trois plus grosses compagnies de chocolat 

Bien que les consommateurs de chocolat n'aient pas encore ressenti pleinement cette hausse, les coûts plus élevés du cacao devraient inévitablement se répercuter sur les prix à la consommation plus tard cette année et l'année prochaine, les coûts mettant généralement 6 à 12 mois pour atteindre les consommateurs.

Une offre sous pression

L'Afrique de l'Ouest, qui domine la production mondiale avec la Côte d'Ivoire et le Ghana, est frappée de plein fouet par des conditions climatiques défavorables. Les vents de l'Harmattan, plus intenses et nocifs cette année, ont aggravé la situation, entraînant une réduction drastique des récoltes et des expéditions. Les chiffres sont alarmants : une baisse de 39% des expéditions en provenance de la Côte d'Ivoire et une chute de 35% des arrivées de cacao du Ghana.

L'Afrique de l'ouest représente plus de 50% des exportations mondiales

Les perspectives à long terme sont également préoccupantes. Les experts préviennent que les phénomènes météorologiques liés au changement climatique pourraient s'intensifier. Ces conditions pourraient affecter durablement la production de cacao et d'autres ingrédients essentiels à la confiserie, comme le sucre, dont les prix sont également en hausse en raison de récoltes décevantes en Inde.

L'industrie du cacao est donc à un tournant, avec des prix qui pourraient s'établir à un nouveau seuil. Les experts, comme Paul Davis de Sucres et Denrées SA, estiment que le marché restera sous tension pour les trois prochaines années si rien ne change. Les nouveaux arbres plantés pour augmenter la production prennent plusieurs années avant de produire des fèves, ce qui signifie que l'offre mondiale de cacao pourrait rester en deçà de la demande pour une troisième saison consécutive.

Côté Bourse

Plusieurs entreprises cotées évoluent dans le domaine du chocolat. En voici quelques-unes : 

Nestlé, géant suisse de l'agroalimentaire, réalise une part modeste de son chiffre d'affaires dans le domaine du chocolat (8,6% du total). Avec des marques emblématiques telles que Kit Kat, Smarties, Cailler et Terrafertil, etc... Nestlé bénéficie d'une présence mondiale et d'une réputation solide, ce qui pourrait en faire un choix stable pour les investisseurs.

Mondelez International est une autre puissance de l'industrie, connue pour ses marques telles que Cadbury, Milka, Toblerone, qui constituent un quart de ses revenus. Le cœur de l'activité de Mondelez réside malgré tout dans les biscuits et snacks, représentant près de la moitié de ses ventes grâce à des marques incontournables comme Oreo, LU et Prince, etc...

Lindt est synonyme de chocolat premium, connu pour ses fameux Lindor et ses tablettes de chocolat de haute qualité. L'entreprise suisse a su maintenir une image de luxe et d'excellence,lui permettant de conserver un pricing power.

The Hershey Company, reconnu comme un leader emblématique sur le marché américain du chocolat et autres confiseries, a été le plus durement touché par les récentes turbulences économiques, enregistrant une baisse de 13% de son cours boursier en une année.

Pour ceux qui préfèrent investir au début de la chaîne de valeur, Barry Callebaut est le leader mondial de la fabrication de chocolat et de cacao de haute qualité. Avec des exploitations de cacao à travers le monde et une clientèle diversifiée allant des artisans aux multinationales.

Enfin, pour un investissement plus niche, Josef Manner, le confiseur autrichien, offre une perspective européenne. Si votre cœur penche pour l'autre côté de l'Atlantique, Rocky Mountain Chocolate Factory pourrait capter votre intérêt. Pour finir, sachez que le groupe agroalimentaire français Savencia abrite une division spécialisée dans le chocolat, qui comprend notamment les marques Valrhona et Weiss.