"Les actions small & mid caps européennes conservent tout leur attrait dans le contexte actuel", assure Pierre-Alexis Dumont, responsable de la gestion actions et convertibles chez Groupama AM. Cet univers comporte 1 800 à 2 000 valeurs avec une grande diversité de modèles économiques qui représentent autant d’opportunités pour les investisseurs, assure le gérant. Pierre-Alexis Dumont souligne que les petites et moyennes capitalisations sont les premières à bénéficier de l'actuel contexte d'accélération de la croissance et de liquidité abondante et bon marché.

"Le secret de leur dynamisme tient également à leurs fortes capacités de recherche et d'innovation qui leur permettent de bénéficier d'une croissance structurellement plus élevée que les large caps", ajoute le responsable de la gestion actions et convertibles chez Groupama AM.

Pierre-Alexis Dumont identifie plus particulièrement des secteurs plus dynamiques où figurent notamment les activités particulièrement novatrices face aux changements économiques, comme la numérisation de l'économie, la réglementation à la fois environnementale ou en terme de sécurité alimentaire ou encore l'externalisation de certaines fonctions, à l'image des centres d'appel ou de la recherche.

Certaines entreprises bénéficient par ailleurs d'une forte croissance grâce à leur positionnement favorable au sein d'une chaîne de valeur, ajoute Groupama AM. C'est par exemple le cas de certains fournisseurs de semi-conducteurs ou de certains équipementiers automobiles positionnés sur des segments de marchés porteurs comme la sécurité ou la voiture électrique.

Groupama AM met en garde contre les risques de valorisations et de liquidités

Enfin, le secteur de la santé regroupe à lui seul de nombreuses entreprises de niche en forte croissance, plus particulièrement les fournisseurs d'équipements médicaux innovants sur des pathologies lourdes.

Si les perspectives sont globalement favorables, le responsable de la gestion actions et convertibles chez Groupama AM note deux risques qui pèsent sur cette classe d'actifs. D'abord, leurs valorisations boursières ont logiquement augmenté à l'instar de l'ensemble des marchés actions. "Les small caps offrent ainsi moins de marges de sécurité qu'auparavant pour les investisseurs, et les espérances parfois trop élevées de ceux-ci peuvent donner lieu à des corrections brutales. C'est un risque à relativiser, le contexte reste très porteur et offre de nombreuses opportunités à condition de rester sélectif", observe Pierre-Alexis Dumont.

Ensuite, le risque de liquidité est également à surveiller même si, depuis quelques années, l'abondance de liquidités sur les marchés a contribué à le minimiser. "Le retrait progressif de ces dernières pourrait se traduire à l'avenir par des variations plus volatiles sur les petites et moyennes valeurs. En l'absence de véritable crise économique, cette volatilité pourrait cependant constituer une source de création de valeur supplémentaire pour les gérants actifs", note le responsable de la gestion actions et convertibles chez Groupama AM.