PR Newswire/Les Echos/

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Paris, le 23 octobre 2014

ICADE - ACTIVITÉ DU 3E TRIMESTRE 2014
CHIFFRE D'AFFAIRES EN HAUSSE DE 12 %

* Hausse des revenus locatifs de 33 % à périmètre courant (+ 0,2 % à périmètre
  constant)

* Signature d'un nouveau bail pour la location de plus de 5 600 m2 d'EQHO et
  négociations avancées pour 10 000 m2 supplémentaires

* Progression du chiffre d'affaires de l'activité de promotion logement de 17 %

* Maintien de la guidance 2014

1. CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDÉ

Au 30 septembre 2014, le chiffre d'affaires consolidé d'Icade enregistre une
amélioration de 12,3 % et s'élève à 1 121,5 millions d'euros contre
999,0 millions d'euros au 31 mars 2013. À périmètre constant, celui-ci est en
croissance de 2,2 %.

(en millions d'euros) 30/09/2014 30/09/2013 30/09/2013 Variation  Variation
                                 retraité(a)  publié      (%)     périmètre
                                                                  constant
                                                                     (%)

Pôle Foncière             424,6     315,7       335,4   + 34,5 %   + 2,1 %
Autres activités          696,9     683,3       766,9    + 2,0 %   + 2,3 %
CHIFFRE D'AFFAIRES      1 121,5     999,0     1 102,3   + 12,3 %   + 2,2 %

* Le principal retraitement consiste en l'application au 1er janvier 2014 de la
nouvelle norme IFRS 11 relative aux partenariats de " joint-ventures "

Icade applique les nouvelles normes IFRS 10 et 11 à compter du 1er janvier
2014. Les sociétés qui étaient auparavant consolidées en intégration
proportionnelle le sont désormais selon la méthode de la mise en équivalence.
Ceci a notamment pour effet de retirer du chiffre d'affaires consolidé les
produits des opérations menées en contrôle conjoint.

Les activités ayant fait l'objet d'un retraitement au titre de l'application
de ces nouvelles normes sont :
  - pour le pôle Foncière, le centre commercial le Millénaire (détenu en
    partenariat avec Klépierre) et la Tour Initiale à la Défense ;
  - les opérations de co-promotion du pôle Promotion logement ;
  - les opérations de co-promotion du pôle Promotion tertiaire (dont
    l'opération de bureaux Paris Nord Est).

Au total, une centaine de sociétés, dont l'essentiel porte sur l'activité de
promotion, ont fait l'objet d'un changement de méthode de consolidation au
1er janvier 2014.

Le chiffre d'affaires 2013 a été retraité en conséquence.

2. PÔLE FONCIÈRE

i) Chiffre d'affaires et revenus locatifs

Le chiffre d'affaires du pôle Foncière représente, au 30 septembre 2014,
424,6 millions d'euros en augmentation de 34,5 % par rapport au 30 septembre
2013.

(en millions d'euros)  30/09/2013 30/09/2013  Variation de périmètre
                         publié   retraité(a) Acquisi-     Cessions/
                                              tions/       Restruc-
                                             Livraisons    turations

Bureaux France             98,7       94,7       34,5         (1,5)
Parcs d'affaires(b)        95,8       94,1       70,2         (0,5)
Actifs stratégiques       194,5      188,8      104,7         (2,0)
Actifs alternatifs         91,4       91,4       10,0           -
Actifs non stratégiques(c) 48,8       36,9         -         (10,4)
Intra-groupe Foncière      (0,1)      (4,0)      (0,5)
Revenus locatifs          334,6      313,1      114,2        (12,4)
Autres chiffres d'affaires  0,8        2,5         -            -
CHIFFRE D'AFFAIRES        335,4      315,7




   Périmètre constant   30/09/2014    Variation à
Indexation    Activité                périmètre
              locative                constant (%)

     0,5        0,1        128,3        0,6 %
     0,1       (1,5)       162,4       (1,5) %
     0,6       (1,4)       290,7       (0,4) %
     1,2        0,1        102,7        1,4 %
     0,1        0,1         26,7        0,5 %
      -        (0,1)        (4,6)         -
     1,9       (1,3)       415,5        0,2 %
      -          -           9,1          -
                           424,6

(a) Le principal retraitement consiste en l'application au 1er janvier 2014 de
la nouvelle norme IFRS 11 relative aux partenariats de " joint-ventures ".
(b) Reclassement au 1er janvier 2014 du centre commercial Le Millénaire dans la
catégorie parcs d'affaires.
(c) Reclassement au 1er janvier 2014 des actifs Mr Bricolage dans la catégorie
actifs non stratégiques.

Les revenus locatifs sont, à périmètre constant, en hausse de 0,2 % par
rapport au 30 septembre 2013 (+ 0,6 million d'euros).

Les variations de périmètre ont participé pour 101,8 millions d'euros à
cette progression dont :

*   + 114,2 millions d'euros au titre des acquisitions-livraisons

    les revenus locatifs de Silic ont été classés dans la catégorie
    " Acquisitions/livraisons ". Ils représentent 98,5 millions d'euros dont
    66,1 millions d'euros pour le segment des parcs d'affaires et 32,4 millions
    d'euros sur le segment des bureaux France ;

    les investissements réalisés par Icade Santé en 2013-2014 ont généré
    un revenu supplémentaire de 10,0 millions d'euros ;

    l'acquisition à 100 % des bureaux du Millénaire 5 & 6 auprès de Klépierre
    y a contribué pour 3,8 millions d'euros ;

    la livraison de l'immeuble Sisley à Saint-Denis entièrement loué à Siemens
    a généré 1,9 million d'euros de revenus sur la période.

*   - 12,4 millions d'euros au titre des cessions notamment d'actifs matures
(Factory) et non stratégiques en 2013 et 2014

À périmètre identique, la variation s'élève à +0,6 million d'euros, dont :

*  + 1,9 million d'euros au titre de l'indexation ;
*  - 1,3 million d'euros au titre de l'activité locative, dont - 0,5 million
d'euros lié à des renégociations en contrepartie d'un allongement de la durée
des baux (Club Méditerranée, Agence régionale de santé d'Île-de-France) et
- 0,8 million lié aux entrées et sorties de locataires.

ii) Activité locative

Pour mémoire, ainsi qu'ils l'ont été pour la première fois au 31 décembre
2013, les indicateurs de gestion sont présentés ci-dessous en quote-part de
détention des actifs.

Classes d'actif     Surfaces   Surfaces    Taux       Loyers     Durée
                    louables    louées   d'occupa-     IFRS    résiduelle
                      (m2)       (m2)      tion       indexés   ferme des
                                         financier  (millions  baux (années)
                                                     d'euros)

Bureaux France       580 795    484 950    85,2 %      178,4       4,5
Parcs d'affaires   1 471 074  1 250 670    84,0 %      222,1       3,1
Commerces            148 770    148 770   100,0 %        9,7       7,1
Santé                588 326    588 326   100,0 %       87,1       8,8
Entrepôts             88 651     72 151    82,8 %        2,7       2,2
FONCIÈRE TERTIAIRE 2 877 615  2 544 866    87,1 %      500,0       4,8

Le taux d'occupation financier à 87,1 % au 30 septembre 2014 est en légère
diminution de 0,8 point par rapport au 30 juin 2014 en raison d'une augmentation
de la vacance des parcs d'affaires. En intégrant la signature des baux KPMG et
Banque de France dans EQHO, le taux d'occupation financier de l'ensemble du parc
serait de 90,3 %, soit un impact positif de 3,2 points.

Nouvelles signatures

Au 3e trimestre 2014, Icade a signé de nouveaux baux portant sur 23 000 m2 de
bureaux et parcs d'affaires. Les principales signatures sont les suivantes :

* 5 018 m2 sur l'immeuble 265 Gardinoux (parc des Portes de Paris) loués à QVC
  à effet du 1er janvier 2015 pour une durée ferme de 9 années ;
* 1 840 m2 sur l'immeuble Courlis 2 à Colombes loués à Hispano Suiza à effet
  du 12 janvier 2015 ;
* 1 778 m2 sur l'immeuble Axe Seine à Nanterre Seine commercialisé à ERDF
  à effet du 10 septembre 2014 ;
* 1 474 m2 de l'immeuble 270 loués à Salvia sur le parc de Portes Nord de
  Paris.

En outre, au début du mois d'octobre, un bail a été signé sur EQHO avec la
Banque de France pour 5 616 m2. Il prendra effet le 1er septembre 2015 pour une
durée ferme de 9 années. Cette transaction confirme l'appétit renouvelé de
grands utilisateurs pour le marché de la Défense. EQHO est ainsi commercialisé
à 58 % et des négociations avancées sont en cours pour louer 10 000 m2
supplémentaires avant la fin de l'année 2014.

Au total sur 2014, les nouvelles signatures ont porté sur près de 114 000 m2
et représentent un gain de loyers annualisés de 26,1 millions d'euros.

Renouvellements

Les renouvellements de baux intervenus au 3e trimestre 2014 concernent
essentiellement 2 baux : 1 123 m2 sur l'immeuble Curie à Antony et 2 006 m2 sur
l'immeuble Lys à Villebon.

Au total sur l'année 2014, les baux renouvelés ont représenté 47 700 m2 pour
une durée ferme moyenne de 5 ans.

Départs de locataires

Les départs du 3e trimestre s'élèvent à 20 648 m2 dont 3 130 m2 sur les
actifs non stratégiques (entrepôts). Les principales sorties sont les
suivantes :

- Fisher & Paykel (1 587 m2) de l'immeuble Fushia à Villebon ;
- Avon (1 570 m2) de l'immeuble Delta Parc à Paris Nord ;
- TFN (1 474 m2) de l'immeuble Nagoya à Nanterre Seine ;
- Socomie (1 168 m2), ancienne filiale de Silic, de Défense 2 à Nanterre
Préfecture ; les salariés ont rejoint les locaux d'Icade sur le Parc du
Millénaire.

Au total sur l'année 2014, les départs ont porté sur 88 137 m2 et
représentent une perte de loyers annualisés de 16,2 millions d'euros.

Échéancier des baux par activité

Au 30 septembre 2014, la durée moyenne ferme des baux s'élève à 4,8 ans, en
légère amélioration par rapport au 30 juin 2014 du fait de la cession des
entrepôts de Besançon dont la durée résiduelle du bail était de 3,5 ans.

Sur les actifs stratégiques, la durée ferme des baux est stable (4,5 ans pour
les bureaux et 3,1 ans pour les parcs).

iii) Investissements

Icade a poursuivi la valorisation de son patrimoine afin d'augmenter à terme la
production de cash-flows. Le montant cumulé des investissements s'élève à
579,8 millions d'euros au 30 septembre 2014.

Actifs             Acquisitions  Restructura-   Construc-   Rénovation  Total
                     d'actifs   tions d'actifs  tions &     & gros
                                                extensions  entretien

Bureaux France          -          15,4            42,5         5,1     63,0
Parcs d'affaires       38,1         0,0            93,3        24,5    155,9
Actifs stratégiques    38,1        15,4           135,8        29,6    218,9
Actifs alternatifs    339,4         2,0            18,1         0,2    359,7
Actifs non stratégiques -            -               -          1,2      1,2
PÔLE FONCIÈRE         377,5        17,4           153,9        31,0    579,8

Acquisitions d'actifs

Au cours des trois premiers trimestres, les investissements ont porté sur
l'acquisition :

- de 50 % des bureaux détenus par Klépierre dans les immeubles Millénaire 5
et 6 à Aubervilliers. Icade détient ainsi 100 % de ces locaux ;

- des murs de 3 cliniques du Groupe Médipôle Sud Santé dans les Pyrénées-
Orientales, de 7 cliniques auprès de Capio Santé et de la clinique de La
Muette à Paris poursuivant la diversification de sa base locative tout en
sécurisant ses cash-flows.

Constructions/extensions d'actifs

Les investissements ont essentiellement porté sur :

- les bureaux France à hauteur de 42,5 millions d'euros, avec les dépenses de
construction des immeubles Sisley à Saint-Denis pour 11,0 millions d'euros
(livré en avril 2014 et commercialisé à Siemens), le Monet à Saint-Denis
pour 29,0 millions d'euros et 2,5 millions d'euros d'études portant sur le
projet Campus La Défense ;

- les parcs d'affaires à hauteur de 93,3 millions d'euros, avec les dépenses
de construction du Millénaire 3 (36,4 millions d'euros), du siège social de
Veolia (25,4 millions d'euros), des constructions des immeubles Québec à
Rungis (17,3 millions d'euros) et Brahms à Colombes mis en exploitation au
cours de ce trimestre et commercialisé à Alcatel (14,2 millions d'euros) ;

- les constructions et extensions d'Icade Santé représentent 18,1 millions
d'euros avec l'extension de la clinique du Pic Saint-Loup près de Montpellier
(1,6 million d'euros), de la clinique François Chénieux à Limoges (9,6
millions d'euros) et de la clinique de l'Occitanie près de Toulouse (3,4
millions d'euros).

Arbitrages

Sur les 9 premiers mois de l'année, les cessions d'actifs représentent un
total de 210 millions d'euros et portent principalement sur :

- l'immeuble Thibet à Evry et les immeubles Strauss et Schubert à Fresnes ;
- l'entrepôt de Besançon ;
- deux magasins Mr Bricolage à Saumur et Sablé-sur-Sarthe ;
- les immeubles de bureaux de Munich (58 758 m2) et Hambourg (9 696 m2), et
  deux terrains à Berlin; et
- les immeubles de CRES et Cap Club Hotel à Cap Breton.

iv) Guidance

Les résultats des trois premiers trimestres du pôle Foncière permettent à
Icade de maintenir son objectif de consolidation de son résultat net récurrent
EPRA Foncière pour 2014.

3. AUTRES ACTIVITÉS

(en millions d'euros) 30/09/2014 30/09/2013
                                 retraité(a) 30/09/2013	Variation Variation
                                               publié       (%)   périmètre
                                                                   constant
                                                                     (%)

Pôle Promotion           680,9       661,1      752,0     + 3,0 %   + 3,0 %
Pôle Services             31,1        34,8       34,8     (10,5) %  (5,0) %
Inter-métiers            (15,2)      (12,6)     (19,9)    + 20,1 % + 20,1 %
CHIFFRE D'AFFAIRES       696,9       683,3      766,9      + 2,0 %  + 2,3 %

(a) Application au 1er janvier 2014 de la nouvelle norme IFRS 11 relative aux
partenariats de " joint-ventures ".

i) Pôle promotion

Le pôle Promotion réalise un chiffre d'affaires de 680,9 millions d'euros au
30 septembre 2014, en hausse de 3,0 % par rapport au 30 septembre 2013.

(en millions d'euros) 30/09/2014 30/09/2013
                                 retraité(a) 30/09/2013	Variation
                                               publié       (%)

Promotion Logement      550,6       471,5      491,4     + 16,8 %
Promotion Tertiaire     130,3       189,6      260,7     (31,3) %
CHIFFRE D'AFFAIRES      680,9       661,1      752,0      + 3,0 %

(a) Application au 1er janvier 2014 de la nouvelle norme IFRS 11 relative aux
partenariats de " joint-ventures ".

Promotion logement

Principaux indicateurs           30/09/2014  30/09/2013  Variation
                                                            (%)
Réservations
. en nombre (logements et lots)      2 554      2 608      (2,1) %
. en valeur (en millions d'euros)    526,2      571,0      (7,9) %
Taux de désistement                   20,2 %     25,9%    (21,9) %
Taux d'écoulement                      6,6 %      6,5%     + 1,5 %
Backlog
. en valeur prévisionnelle
(en millions d'euros)                865,0    1 083,0     (20,1) %

Portefeuille foncier
. en nombre (logements et lots)      7 668      6 598     + 16,2 %
. en valeur prévisionnelle
(en millions d'euros)              1 625,9    1 457,0     + 11,6 %

Le marché résidentiel poursuit une tendance baissière en termes de prix. Les
mesures annoncées par le gouvernement (assouplissement de l'encadrement des
loyers, dispositif fiscal pour l'investissement " loi Pinel ") devraient
permettre d'accroître le volume du marché de l'investissement locatif, mais
sans effet significatif avant 2015.

Le chiffre d'affaires de la promotion logement s'élève à 550,6 millions
d'euros au 30 septembre 2014, en hausse de 16,8 % par rapport au 30 septembre
2013, grâce à la montée en puissance de l'opération Paris Nord Est (Paris
19e - Mac Donald : 1 126 lots) et à la bonne maîtrise des chantiers de
construction sur les 9 premiers mois de l'année.

Ces résultats permettent à Icade de maintenir les objectifs de la promotion
logement pour l'année 2014 (résistance du chiffre d'affaires et stabilité de
la marge), compte tenu des actes déjà signés et de ceux à régulariser avant
la fin de l'année.

Les réservations au 30 septembre 2014 atteignent 2 554 lots (dont 855 logements
réservés en bloc à des institutionnels, soit environ 33,5 % des
réservations) pour un chiffre d'affaires de 526,2 millions d'euros, contre
2 608 lots pour 571,0 millions d'euros au 30 septembre 2013, soit une baisse
de 2,1 % en nombre de lots et une baisse de 7,9 % en montant.

Le backlog de l'activité résidentielle est en baisse de 20,1 % par rapport au
30 septembre 2013 et s'établit à 865 millions d'euros au 30 septembre 2014.
Cette baisse, comme celle des réservations, est concentrée sur
l'Île-de-France où le marché s'est considérablement ralenti depuis début
2014.

Le portefeuille des logements et lots à bâtir représente 7 668 lots, en
progression de 16,2% par rapport à celui de fin septembre 2013, pour un chiffre
d'affaires potentiel estimé à 1 626 millions d'euros.

Promotion tertiaire

Le chiffre d'affaires de la promotion tertiaire (bureaux, centres commerciaux,
équipements publics-santé) s'établit à 130,3 millions d'euros au 30
septembre 2014, soit une baisse de 31,3 % par rapport au 30 septembre 2013.
Cette diminution de l'activité s'explique par la livraison passée de plusieurs
opérations d'envergure (Joinville Urbagreen, Saint-Denis Landy, Lyon Opale, PNE
Bureaux, Zoo de Vincennes).

Un relais d'activité sera toutefois pris par la future cession de l'immeuble
" Le Garance ". Cet actif, livrable au 1er semestre 2015, a fait l'objet d'un
bail en l'état futur d'achèvement signé avec l'État (ministère de
l'intérieur) en juin qui achevait sa commercialisation. Il est assorti d'une
option d'achat au bénéfice du preneur qui pourrait donner lieu à une cession
avant le 31 décembre 2014 et permettre ainsi l'enregistrement des produits y
afférents sur l'exercice 2014.

Le backlog de la promotion tertiaire s'établit à 413 millions d'euros au 30
septembre 2014, contre 358,7 millions d'euros au 30 septembre 2013. Cette
augmentation de 13,1 % est principalement imputable au contrat de promotion
immobilière signé avec AG2R La Mondiale pour la réalisation du " Panorama T6 ".
Cet ensemble de 16 000 m2 sera le premier immeuble pont construit à Paris,
au-dessus des voies ferrées de la Gare d'Austerlitz sur la ZAC Paris Rive
Gauche. La phase de travaux vient d'être lancée en vue d'une livraison en
2018.

Au 30 septembre 2014, Icade dispose d'un portefeuille de projets dans le
domaine de la promotion tertiaire de 1 077 499 m2, comprenant des projets en
cours de réalisation pour 312 535 m2 et des projets en cours de montage pour
764 964 m2.

ii) Pôle services

                      30/09/2014  30/09/2013  Variation  Variation à
(en millions d'euros)                             (%)    périmètre
                                                         constant(%)

PROPERTY MANAGEMENT      24,2         23,1     + 4,4 %     + 4,4 %
CONSEIL ET SOLUTIONS      7,2          9,9     (27,3) %    (27,3) %
Intra-métier services    (0,2)        (0,2)   + 17,9 %    + 17,9 %
Activités cédées           -           1,9        -           -
CHIFFRE D'AFFAIRES       31,1         34,8     (10,5) %     (5,0) %

Le chiffre d'affaires du pôle Services atteint 31,1 millions d'euros au 30
septembre 2014 contre 34,8 millions au 30 septembre 2013. Cette évolution
s'explique notamment par l'effet des variations de périmètre. En effet, la
cession en 2013 de la filiale spécialisée dans l'exploitation de services de
sécurité et la télésurveillance Suretis entraîne une perte de chiffre
d'affaires de 1,9 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires à périmètre constant est en dégradation de 5,0 % par
rapport au 30 septembre 2013 principalement en raison d'une diminution
importante de l'activité de conseil en transactions.

4. FINANCEMENT

Au cours du 3e trimestre 2014, Icade a accru la diversification de ses sources
de financement en lançant un programme de billets de trésorerie.

Ce support de financement court terme présente les avantages d'un faible coût
et d'un accès à un nouveau marché d'investisseurs court terme, permettant un
meilleur pilotage des besoins. Plus de 186 millions d'euros ont été levés au
cours du trimestre par le biais de ce programme qui dispose d'un plafond de
400 millions d'euros autorisant de la flexibilité pour de futures émissions.
Le programme est noté A2 par Standard & Poor's.

Prochain événement
Résultats annuels 2014 : 17 février 2015 post clôture.

Ce communiqué ne constitue pas une offre, ou une sollicitation d'offre de vente
ou d'échange de titres, ni une recommandation, de souscription, d'achat ou de
vente de titres d'Icade. La distribution de ce communiqué peut être limitée
dans certains pays par la législation ou la réglementation. Les personnes
entrant par conséquent en possession de ce communiqué sont tenues de s'informer
et de respecter ces restrictions. Dans les limites autorisées par la loi
applicable, Icade décline toute responsabilité ou tout engagement quant à la
violation d'une quelconque de ces restrictions par quelque personne que ce
soit.

À PROPOS D'ICADE
Société immobilière d'investissement cotée et filiale de la Caisse des
Dépôts, Icade est un acteur majeur du Grand Paris et du développement
territorial capable d'apporter des solutions globales, durables, innovantes et
adaptées aux besoins de ses clients et aux enjeux de la ville de demain.
Première foncière de bureaux d'Europe, Icade a enregistré en 2013 un résultat
net récurrent EPRA de 214 millions d'euros. Au 30 juin 2014, l'actif net
réévalué triple net EPRA atteignait 5 419 millions d'euros soit 73,2 euros par
action.

Le texte de ce communiqué est disponible sur le site internet d'Icade :
www.icade.fr.

CONTACTS

Nathalie Palladitcheff, Membre du comité
exécutif, en charge des finances, du juridique
et de l'informatique
Tél.: +33 (0)1 41 57 72 60
nathalie.palladitcheff@icade.fr

Julien Goubault, Directeur financier adjoint
en charge des financements, du corporate
et des relations investisseurs
Tél.: +33 (0)1 41 57 71 50
julien.goubault@icade.fr

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